贸易战背景下,全球最贵的豆粕行情何时能到头?
发布时间: 
2018-10-12 8:37:52

国庆长假以来,我国豆粕市场一波走势凌厉,但随着高点的不断刷新,市场避险情绪也在上升,本周四(10月11日)因市场信号多空交织且USDA重要报告公布在即,连粕录得八连阳后首根阴线,日内震动幅度也较大,但盘中依然刷新该合约年度新高,国内豆粕现货市场则持续小幅走高,对应国内11-1月进口大豆去库存加速,明年一季度供应缺口预期基本坐实(若中美贸易关系持续紧张升温的背景下),因而趋势上仍然看好豆粕现货及基差走势。

 

而来自低蛋白日粮配方的团体标准调整是否会影响到豆粕的后期需求,仍然需要来自市场价格及利润的自我调节,此外非洲猪瘟疫情的季节性反复也在所难免,因而短期即使出现调整,中长期偏强支撑依然存在。日前市场传言中国采购南美豆粕,由于国内价差较大、利润丰厚,不排除企业询价采购意向,但由于国家方面尚未发布南美豆粕进口许可证文件,因而对此进展我们也将保持高度跟踪关注。

 

截至本周四(10月11日)我国豆粕现货市场延续上涨,但涨势明显放缓,部分工厂报价滞涨企稳,沿海主流油厂豆粕报价集中在3620-3650元/吨,较国庆长假前涨幅达到150-200元/吨,较9月初的涨幅更是高达350-450元/吨。而连粕市场则在八根阳线之后录得首根阴线,因消息面众多而日内波动较大,但盘中依然刷新该合约年度新高,一度试探性跌破趋势线支撑。

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在期现货价格不断触及高点之后,市场避险情绪也在不断上升,中美贸易关系悬而未决、美国农业部报告预期利空且中期供应庞大压力不改、非洲猪瘟疫情仍在出现以及行业协会给出低蛋白日粮配方比例调整的参考标准等等,都使得市场面临短期冲高回落整理行情,但贸易战主导的大趋势格局未改,M15价差从3月底-180持续扩至目前570。

 

根据汇易统计数据显示,截至10月5日,我国主流油厂豆粕库存总量94.29万吨,环比上周91.39万吨略增2.9万吨,或增幅3.17%;当周豆粕未执行合同量为579.86万吨,环比上周475.99万吨大幅增加103.87万吨,或增幅21.82%,同比去年增幅则为43.42%。

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国庆长假前后,国内油厂停机比例有所增加,但由于下游市场采购和提货需求下降,因而油厂豆粕库存略显增幅,预计长假后一轮备货之后,豆粕库存或面临再次下降;此外由于跨月因素,油厂豆粕未执行合同量大幅增加。总体而言,我国豆粕现货行情短期仍将相对偏强,四季度最重要关注点为进口大豆到港量及中美贸易关系前景。




责任编辑: 
资深咨询师 monica
资料来源: 
JCI
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