JCI：国际豆棕期货价差连续两周走窄，林吉特升值是因素之一

JCI：国际豆棕期货价差连续两周走窄，林吉特升值是因素之一

——美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约价差连续两周走窄

2023年1月23日-1月27日（第4周），截至本周五下午三点，美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约价差432美金/吨，前一周445美金/吨。马棕油期货主力合约与美原油期货主力合约价差328美金/吨，前一周335美金/吨。美豆油期货主力合约与美原油期货主力合约价差760美金/吨，前一周780美金/吨。

美豆油与马棕油期货主力合约价差连续两周走窄。其一，2022年11月以来马来西亚林吉特对美元持续升值，累计升值幅度达11%，其中中国农历春节期间林吉特对美元升值1.16%，这令以马币计价的棕榈油相对变的昂贵，一定程度上有助于美豆油与马棕油期货主力合约价差走窄。不过船运机构销售数据显示，2023年1月1-25日马来西亚棕榈油出口较上月同期下降28-34%，限制马来棕油期货主力合约涨幅空间。其二，受近期美豆出口销售数据强劲支撑，本周CBOT美豆期货主力合约止跌反弹，CBOT豆粕与豆油期货主力合约亦跟盘小幅反弹，不过近期阿根廷产区出现有利降雨，或将限制CBOT美豆期货主力合约涨幅空间。

国内主要港口棕油周度库存小幅下降：JCI统计数据显示，截至2023年第4周，我国沿海主要港口豆油库存55.95万吨，周比略降0.1万吨或-0.18%，较去年同期下降17.17%，较5年均值81.78万吨下降25.83万吨或-31.58%；我国沿海主要港口棕油库存96.2万吨，周比下降0.6万吨或-0.62%，同比增75.55%，较5年均值69.78万吨增26.42万吨或37.86%。 

2023年春节期间外盘大宗农产品总体呈现小幅波动格局，其中CBOT美豆期货主力合约尽管受到阿根廷产区降雨的利空压制，但得到了美豆出口销售数据的支撑，而美豆油与马棕油期货主力合约价差连续两周走窄，主要是因为马来西亚林吉特对美元持续升值，使得马币计价的棕榈油相对变强。总体来说，从目前数据来看，马来西亚棕油1月份产量数据环比或下降24%，但出口销售数据同样下降30%左右，多空博弈下马棕期货主力合约或仍维持区间震荡格局。