需求面改善，近期我国菜粕市场跟盘小幅走强（2023年第23周）

2023年第23周（6月4日~10日）期间，我国菜粕市场跟盘小幅走强，基差略有回升。一方面，随着我国水产养殖进入季节性旺季阶段，菜粕需求势必有所增加；另一方面，目前国内菜粕库存仍处近年同期低位，且市场显示未来进口油菜籽到港量预期下降，也意味着市场预计后期菜粕供应或将逐步偏紧。在上述因素的影响下本周国内菜粕现货提货量也相应增加。此外，周内ICE油菜籽偏强运行，也对我国菜粕市场价格形成底部支撑。与此同时，我国棉粕市场整体偏强运行。伴随国内豆粕市场跟盘震荡运行，进而影响我国棉粕市场价格走势。同时，ZCE郑棉高位区间波动，叠加现阶段国内棉油企业开机率低导致棉粕供应短期处于偏紧状态，均对我国棉粕市场价格形成支撑。

1. 需求面有所改善，近期国内菜粕现货基差略有回升

本周期间，在国内豆粕供强需弱的市场背景下，伴随着进口大豆供应端压力的逐渐体现，豆粕累库也在进一步加快；但另一方面人民币贬值、美豆振荡上涨，又使得豆粕价格继续下跌的空间受到限制。伴随临池豆粕现货市场持续振荡运行，也间接影响我国菜粕市场行情走势。此外，截至目前，我国国内菜粕库存仍处近年同期低位水平，而随着我国水产养殖进入季节性旺季阶段，菜粕需求势必有所增加。同时，市场预计今年第二、第三季度进口油菜籽数量较今年第一季度逐步减少，尤其第三季度将出现大幅下降，且彼时也进入到水产养殖周期性旺季高峰期。因而也就意味着后期菜粕供应或将逐步偏紧。在上述因素影响下，本周我国菜粕现货提货量也相应增加。由此可见，在国内菜粕需求面改善背景下，也令短期我国菜粕现货基差略有回升。截至当周五（2023年6月9日），广东地区菜粕现货基差报价RM2309+270/280，广西地区菜粕现货基差报RM2309+150/160，较前一周五（2023年6月2日）广东地区菜粕现货基差RM2309+200，广西地区菜粕现货基差报价RM2309+120均出现一定程度上涨。

2. ICE油菜籽偏强运行，近期我国菜粕市场跟盘小幅走强

与此同时，本周ICE油菜籽期货上涨4.30%，作为对比，上周下跌3.22%。从原因来看，本周期间，美豆、芝加哥豆油等外部市场走强，给加拿大市场带来了比价提振。与此同时，2023/24年度全球油菜籽可能减产，澳大利亚农业资源经济与科学局（ABARES）称，2023/24年度全球油菜籽产量预计略微减少到8700万吨，因为澳大利亚的产量降幅将抵消加拿大和欧盟的产量增幅。今年澳大利亚的油菜籽产量预计为490万吨，同比剧减41%。此外，加拿大部分油菜籽产区天气干燥，也对ICE油菜籽走势形成支撑，也间接提振我国菜粕市场跟盘小幅走强。截至本周五（6月9日），国内郑粕主力2309期货合约收盘价报收于2996元/吨，较前一交易日（6月8日）的2952元/吨上涨44元/吨或涨幅1.49%；较前一周五（6月2日）交易日收盘价2898元/吨上涨98元/吨或涨幅3.38%。

而本周五（6月9日），备受市场关注的美国农业部（USDA）6月供需数据报告对于2023/24年度美国大豆供需数据基本未作调整。由于期初库存调高1500万蒲，期末库存从上月预测的3.35亿蒲调高到3.50亿蒲。美国农业部将2022/23年度巴西大豆产量预估上调100万吨，为1.56亿吨。美国农业部还将阿根廷大豆产量预估调低200万吨，为2500万吨。美国农业部的6月份供需报告平淡无奇，而交易商注意力集中在天气预测上。不过，周内芝加哥豆油期货价格大幅飙升且创下一个月来的最高水平，提振美豆涨至三周高点且周线录得上涨2.5%。总体而言，本周期间，美豆、加籽等外盘油籽市场的震荡走高，均对我国菜粕市场价格形成支撑。与此同时，临池豆粕的持续震荡运行，叠加国内菜粕本身需求面的改善，也进一步使得我国菜粕市场价格跟盘小幅走高。而从后市来看，我国菜粕市场将迎来传统的消费旺季，国内菜粕库存仍趋逐步减少，而市场预计今年第三季度我国油菜籽进口预期大幅下降，这也就意味着预计后期国内菜粕供应或将逐步偏紧。因此，市场仍应持续关注进口油菜籽到港节奏以及油厂开停机计划和终端需求复苏的情况。