JCI：乌克兰出口危机缓解与美国中西部局部降雨，国际豆棕油冲高回落

JCI：乌克兰出口危机缓解与美国中西部局部降雨，国际豆棕油冲高回落

——当周我国进口阿根廷豆油与马棕油CNF价差周比继续走窄

2023年7月21日-7月28日（第30周），截至当周五下午三点，美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约价差513美金/吨，前一周510美金/吨，周比走扩3美金/吨。当周五数据显示，我国进口马棕油与阿根廷豆油CNF价差88美金/吨，前一周134美金/吨，周比走窄46美金/吨。

当周国际豆棕油期货主力合约走势冲高回落。影响因素有，其一，美国国家海洋及大气管理局NOAA 72小时累积降水图显示，7月28日-7月31日期间美国威斯康星州、密歇根州和伊利诺伊州北部的部分地区可能再出现至少0.5英寸的降雨。且市场认为，随着大豆在8月份进入结荚阶段，天气将更加有利于作物生长，CBOT美豆价格冲高回落。CBOT美盘油粕比升至3.05，近月低点为4月中旬的2.3。其二，7月24日马棕榈油主力合约一度升至近四个月高点，主要因为7月20日俄罗斯宣布退出了黑海谷物协议，随后乌克兰在多瑙河的粮食仓库遭到无人机袭击，市场担忧乌克兰葵花籽油出口不畅。不过欧盟农业专员随后表示，乌克兰可以通过陆路的团结通道出口几乎所有农产品，这缓解了市场对乌克兰葵花油出口中断的担忧，马棕油主力合约随后震荡回落。

——当周国内三大油脂期货主力合约震荡为主

截止至当周五国内期货市场收盘，我国DCE豆油期货主力合约与棕油期货主力合约价差544元/吨，前一周466元/吨，周比走扩78元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE豆油期货主力合约价差1466元/吨，前一周1716元/吨，周比走窄250元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE棕油期货主力合约价差2010元/吨，前一周2182元/吨，周比走窄172元/吨。

当周我国三大油脂期货主力合约震荡为主，其中DCE豆油期货主力合约周比上涨0.86%，DCE棕油期货主力合约周比下跌0.1%，而ZCE菜油期货主力合约周比下跌1.83%。国内三大油脂震荡为主，主要受外盘油脂冲高回落影响。据悉，短期国内外油料市场行情主要由天气主导，其中美国中西部北部地区旱情有所缓解，且黑海地区风险有所缓解，虽然俄罗斯退出黑海谷物协议，但乌克兰葵花油出口可以通过欧洲的陆路通道，这抑制了马盘棕榈油主力合约的上涨空间。

——我国8月棕油进口成本仍倒挂，国内棕油库存止跌回升

当周五数据显示，8月份24度马来棕油进口完税成本8138元/吨（前一周8207元/吨），周比下跌69元/吨。按照DCE棕油期货主力合约当周五收盘7654元/吨计算，不计算现货基差的背景下，8月我国进口棕油亏损484元/吨。

国内主要港口棕榈油库存周比继续回升：JCI统计数据显示，截至2023年第30周，我国沿海主要港口豆油库存85.65万吨，周比增加3.55万吨，增幅约4.33%，较去年同期增加12.1%，较5年均值93.7万吨下降8.05万吨，降幅约8.6%。我国沿海主要港口棕油库存72.35万吨，周比增长7.8万吨，增幅约12.08%，同比增约94%，较5年均值48.55万吨增23.8万吨，增幅约49%。

近期国际油料市场美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约冲高回落。主要因为近期美国中西部地区局部降水有所增加，且市场预估8月美豆天气或变得有利，CBOT美豆仍是天气主导行情。而国际棕油方面，尽管黑海地区冲突再起，但乌克兰葵花油出口可通过欧洲陆路出口，缓解了市场对于乌克兰葵花油供应中断的担忧，限制了马棕油主力合约的涨幅空间。对我国油脂市场而言，8月我国进口大豆到港量或在880万吨，9月到港量600万吨，10月份到港量600万吨，届时国内大豆步入去库存周期，而国内主要港口棕油库存则随着进口量增加有所回升。