国内豆粕偏强运行、市场需求好转，近期我国菜粕市场跟盘震荡走高（2023年第31周）

2023年第31周（7月28日~8月4日）期间，我国菜粕市场价格整体跟随豆粕震荡走高，基差仍维持坚挺格局。伴随周内我国豆菜粕价差再次走扩，菜粕性价比优势凸显，叠加现阶段正值国内水产养殖周期性旺季，均使得我国菜粕需求较前期有所好转，也间接对菜粕市场价格形成有利提振。与此同时，我国棉粕市场价格涨跌互现：一方面，现阶段由于国内棉油企业开机率极低导致棉粕产出有限，供需格局趋于紧平衡，加之国内棉籽价格维持相对坚挺，均对我国棉粕市场价格形成支撑。另一方面，临池豆粕市场震荡走高，也间接影响我国棉粕市场行情走势。

1.国内豆粕偏强运行，进一步支撑我国菜粕市场行情

近一段时间以来，趋于改善的美豆主产区天气正在推动CBOT大豆期约走低，而本周三（8月2日），因为天气预报显示美国中西部地区的天气将会改善，有助于处于关键生长期的大豆作物生长，导致CBOT大豆基准期约盘中一度跌至6月30日以来的最低水平13.15美元。不过，此后美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年7月27日的一周，美国大豆出口销售量为272.13万吨，远高于一周前的74.31万吨。可见，周内美豆出口销售强劲，也间接限制美豆期约的下跌空间。伴随着美豆进入关键生长期，市场跟随天气持续波动，各方等待8月美农供需报告带来新的指引。与此同时，我国豆粕市场持续消化进口大豆通关延缓和开机放慢题材，加之临近9月交割，走势整体强于美豆，周内油厂成交和提货相对强劲，多数工厂近月可售量有限、多以执行合同为主。期货方面，截至本周五（2023年8月4日），国内连粕主力2309期货合约收盘价报收于4349元/吨，较前一周五（7月28日）收盘价4274元/吨上涨75元/吨或涨幅1.75%。现货方面，国内主流油厂豆粕现货报价跟盘振荡上涨至4390-4550元/吨区间，周度录得30-130元/吨涨幅。总体而言，本周临池豆粕市场整体偏强运行，也进一步支撑我国菜粕市场行情走势。

2.市场需求有所好转，近期我国菜粕市场跟盘震荡走高

本周以来，我国菜粕现货基差仍延续前一周的坚挺格局，截至本周五（8月4日），广东地区菜粕现货基差报价RM2309+250，广西地区菜粕现货基差RM2309+210，较前一周五（7月28日）两广菜粕现货基差稳中略涨。同时，据市场消息，近期国内菜粕市场需求较前期有所好转。一方面，目前正值国内水产养殖周期性旺季，菜粕刚性需求增加。另一方面，周内我国豆菜粕价差再次走扩，使得菜粕性价比优势凸显，进一步提振菜粕市场需求。据JCI统计，截至本周五（8月4日），我国豆菜粕均价价差在700元/吨以上，较今年7月初500元/吨左右价差有所走扩。此外，从国内库存来看，据JCI统计，截至今年第30周，我国主要油厂菜粕库存连续三周回升至2.3万吨，较2022年第30周我国菜粕库存4.35万吨，同比减少2.05万吨或同比减少47.13%。尽管目前菜粕库存短期持续回升，但仍处历史同期低位水平，这也是国内菜粕库存历史同期的第二低位水平，仅次于2020年同期。总体而言，本周随着国内市场需求有所好转，进一步提振我国菜粕市场跟盘震荡走高。截至本周五（8月4日），国内郑粕主力2309期货合约收盘价报收于3747元/吨，较前一交易日（8月3日）的3737元/吨上涨10元/吨或涨幅0.27%；较前一周五（7月28日）收盘价3683元/吨上涨64元/吨或涨幅1.74%。

综上所述，尽管包括美豆、加籽等在内的外盘油籽市场由于主产区天气形势有所改善而导致其走势整体趋弱势运行。但是我国豆粕市场因为进口大豆通关延缓和开机放慢，以及周内油厂成交和提货相对强劲等利多因素提振，令其走势整体偏强运行，间接支撑我国菜粕市场行情。与此同时，现阶段正值国内水产养殖周期性旺季，加之国内豆菜粕价差的再次走扩，均进一步使得我国菜粕需求有所好转，也进一步对我国菜粕市场价格形成利多支撑。但是，短期国内菜粕库存的持续回升，也间接抑制其市场价格走势。因此，近期我国菜粕市场跟盘震荡走高。展望后市，目前美豆、加籽等新季作物主产区天气形势仍是市场关注的焦点题材，而下周五（8月11日）美国农业部（USDA）供需数据报告也将带来新的指引，持续关注之。