JCI：收获压力与报告临近，国际豆棕油偏弱整理

JCI：收获压力与报告临近，国际豆棕油偏弱整理

——当周我国进口阿根廷豆油与马棕油CNF价差周比小幅走扩

2023年9月4日-9月8日（第36周），截至当周五下午三点，美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约价差510美金/吨，前一周511美金/吨，周比走窄1美金/吨。当周五数据显示，我国进口马棕油与阿根廷豆油CNF价差176美金/吨，前一周169美金/吨，周比小幅走扩7美金/吨。

当周国际豆棕油期货主力合约走势周比下跌。影响因素有，其一，9月12日（美国时间）将要发布的美农9月份供需报告成为市场关注的焦点，鉴于美国中西部地区8月上旬出现有利降水而8月下旬重回干旱的天气现实，部分机构对美豆单产预估下调至49.6~50.1蒲/英亩，临近报告发布，市场交易商相对谨慎。美豆季节性收获压力与交易商等待报告指引共振，CBOT美豆主连价格周比下跌0.9%左右。其二，船运调查机构ITS和AmSpec的数据显示，8月份马来西亚棕榈油出口量环比降低0.4%到3%不等。调查显示，由于产量增加而出口放缓，马来西亚8月底棕榈油库存可能增至189万吨，创下6个月高点，马盘棕油主连周比下跌6%左右。马来西亚棕榈油局（MPOB）将在周一（8月11日）发布8月份的供需数据。

——当周国内三大油脂期货主力合约周比跟盘走弱

截止至当周五国内期货市场收盘，我国DCE豆油期货主力合约与棕油期货主力合约价差692元/吨，前一周638元/吨，周比走扩54元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE豆油期货主力合约价差699元/吨，前一周918元/吨，周比走窄219元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE棕油期货主力合约价差1391元/吨，前一周1556元/吨，周比走窄165元/吨。

当周我国三大油脂期货主力合约跟盘下跌为主，其中DCE豆油期货主力合约周比下跌3.93%，DCE棕油期货主力合约周比下跌4.93%，而ZCE菜油期货主力合约周比下跌5.86%。国内三大油脂震荡下跌为主，主要受外盘油脂走势偏弱影响。据悉，美豆临近收获，叠加9月12日美农9月份报告发布在即，交易商相对谨慎， CBOT美豆主连偏弱整理，等待报告指引。马棕油方面，调查显示，由于产量增加而出口放缓，马来西亚8月底棕榈油库存可能增至189万吨，创下6个月高点，马盘棕油主连周比下跌6%左右。

——我国9月棕油进口成本仍小幅倒挂，国内棕油库存周比增加

当周五数据显示，9月份24度马来棕油进口完税成本7805元/吨（前一周8012元/吨），周比下降207元/吨。按照DCE棕油期货主力合约当周五收盘7560元/吨计算，不计算现货基差的背景下，9月我国进口棕油亏损245元/吨。

国内主要港口棕榈油库存周比增加：JCI统计数据显示，截至2023年第36周，我国沿海主要港口豆油库存86.6万吨，周比下降1.35万吨，降幅约1.54%，较去年同期增加36.16%，较5年均值91.95万吨下降5.35万吨，降幅约5.82%。我国沿海主要港口棕油库存73.5万吨，周比增加6.7万吨，增幅约10.03%，同比增约102%，较5年均值49.8万吨增23.7万吨，增幅约47.6%。

近期国际油料市场美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约震荡下跌。主要因为美豆新作临近收获季，在美农9月份报告即将发布关口，市场交易商相对谨慎，CBOT美豆油主连偏弱震荡，等待报告指引。而国际棕油方面，受产量增加而出口环比下跌影响，马棕油8月底库存或升至近半年高位，马棕油主力合约周比跌幅明显。