重要报告“接二连三”，近期我国菜粕市场跟盘趋弱势震荡（2023年第37周）

2023年第37周（9月8日~15日）期间，美国农业部、加拿大统计局等相关重要报告的接连发布，无不影响着包括美豆、加籽等在内的全球油籽市场行情走势。对于国内菜粕市场而言，随着我国水产养殖季节性旺季的逐步趋于尾声，以及近期我国部分地区受台风、暴雨等天气因素影响导致水产投喂受限等，均使得国内菜粕市场需求相对清淡；同时，截至目前国内菜粕库存处近五年同期偏高水平，上述因素也间接对我国菜粕市场价格形成抑制。与此同时，我国棉粕市场跟盘现小幅回调。一方面，伴随我国棉籽价格延续下跌行情，叠加国内棉粕市场需求疲软、成交不及预期，均间接对我国棉粕价格形成抑制。此外，周内临池豆粕市场的震荡走弱，也进一步拖累我国棉粕市场行情走势。现阶段随着我国新季棉花采摘的逐步启动，市场对于国产新棉的抢收、上市及其开秤价格关注度也在持续升温。

1. 重要报告“接二连三”，进一步“扰动”外盘油籽市场行情表现

如前文所述，对于外盘油籽市场而言，本周可谓又一“报告周”。其中，本周一（9月11日）马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的供需数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存为212.5万吨，环比增长22.54%，这要远远高于分析师们平均预期的189万吨。MPOB数据显示8月份马来西亚棕榈油产量为175.3万吨，环比提高8.91%；8月份棕榈油出口量为122万吨，环比降低9.78%。而本周二（9月12日），美国农业部（USDA）公布的9月供需数据显示，预计2023/24年度美豆单产从8月报告的50.9蒲/英亩下调至50.1蒲/英亩，低于趋势单产水平，高于2022/23年度的49.5蒲/英亩，也高于报告前市场预估均值50蒲/英亩，且仍然创下有记录以来的历史第五高水平。美豆产量预估调低至41.46亿蒲，低于上月预测的42.05亿蒲，也低于市场预期的41.57亿蒲，比上年减少3%。同时，美豆压榨预估下调1000万蒲，出口下调3500万蒲，原因是供应减少。此外，本周四（9月14日），加拿大统计局基于截至8月31日的卫星和农业气候数据预计今年世界头号油菜籽出口国的的油菜籽产量略低于早先预期。统计局预测2023/24年度加拿大油菜籽产量为1737万吨，低于8月底预估的1756万吨，比去年产量减少7.1%，且创下9年来的次低产量。油菜籽单产预计比上年下降9.8%，至每英亩35.0蒲；收获面积预计比上年增加3.0%，达到2190万英亩。总体来看，美豆方面，基于美农报告效应的“发酵”、 8月份美国大豆压榨量远低于市场预期，技术性抛盘及多头平仓活跃等因素，拖累美豆一度承压下行，但美豆供应前景趋紧以及主产区天气对美豆作物的影响存在不确定性，也间接限制CBOT大豆的下跌幅度。本周美豆期货合约连续第三周下跌且累计跌幅1.7%；而ICE油菜籽方面，加拿大统计局略微下调加拿大油菜籽产量数据，对加籽价格形成利多支撑，但目前加拿大油菜籽季节性收获压力抑制了加籽价格的涨幅，本周ICE油菜籽期货累计跌幅2.08%。显然，现阶段外盘油籽市场整体偏弱震荡，也将进一步影响我国豆粕、菜粕等在内的粕类市场行情表现。

2. 市场需求相对清淡，近期我国菜粕市场跟盘趋弱势震荡

本周期间，我国豆粕市场跟盘震荡走弱，终端补货积极性明显转弱，周内豆粕成交进一步降温，购销僵持状态或仍将持续；局部工厂存在胀库现象。在此背景下，对于国内菜粕市场而言，现阶段随着我国水产养殖季节性旺季的逐步趋于尾声，以及近期我国部分地区受台风、暴雨等天气因素影响导致水产投喂受限等，均使得国内菜粕市场需求相对清淡。但是，从库存方面来看，据JCI统计，截至9月8日的一周（36周），我国主要油厂菜粕库存为3.4万吨，较前一周（2023年第35周）的4.45万吨，环比减少1.05万吨；较2022年第36周我国菜粕库存2.65万吨，同比增加0.75万吨或同比增幅28.3%。值得注意的是，虽然目前国内菜粕库存周环比略有下降，但仍位于近五年历史同期偏高水平。简言之，本周国内豆粕震荡走弱，加之菜粕本身需求清淡而库存又处近五年历史同期偏高水平，均进一步对我国菜粕价格形成压制。截至本周五（9月15日），国内郑粕主力2401期货合约收盘价报收于3174元/吨，较前一交易日（9月14日）的3102元/吨上涨72元/吨或涨幅2.32%；较前一周五（9月8日）收盘价3234元/吨下跌60元/吨或跌幅1.86%。

综上所述，本周期间，美国农业部等相关重要报告“接二连三”，无不影响着包括美豆、加籽等在内的全球油籽市场行情走势，进而影响我国国内粕类市场行情走势。与此同时，近期我国菜粕市场整体需求清淡，而国内库存位于近五年同期偏高水平，也进一步使得短期我国菜粕市场跟盘趋弱势震荡。展望后市，随着美国农业部9月供需报告数据推进定产，国际大豆类市场焦点逐渐转向南美大豆产区的天气前景、全球经济趋势以及消费市场的需求形势等多方面因素；同时，ICE加籽市场方面，新年度加拿大油菜籽收获工作已经展开，市场持续关注其收货进展以及我国进口油菜籽到港量等相关情况。