JCI：11月份拉尼娜发生概率升至71%，进口高成本难免

JCI：11月份拉尼娜发生概率升至71%，进口高成本难免

9月11日NOAA发布报告，未来几个月，ENSO中性状态可能转为拉尼娜现象，2025年10月至12月出现拉尼娜的概率为71%。此后，拉尼娜仍较可能出现，但在2025年12月至2026年2月期间概率降至40%，至2026年5月概率进一步下降至13%左右。

与此同时，世界气象组织称拉尼娜现象可能于9月起影响全球气候，2025年9月至11月，赤道太平洋进入拉尼娜状态的概率为55%，维持中性的概率45%，10月至12月拉尼娜出现概率升至60%，同期厄尔尼诺出现可能性极低。

9月12日晚，商务部新闻发言人答记者问时表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于9月14日至17日率团在西班牙与美方举行会谈。双方讨论议题包括美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。

若中美达成购买美农产品协议，国内大豆供应充裕预期使得国内市场承压走弱。当然，最终协议能否达成仍需等官方披露。当然，若9月份会面未涉及采购细节。那么市场又将目光转向10月份重大事件。市场传闻中美元首或在10月底11月初在韩国会面。这也是市场关注焦点。

我们知道，受中美贸易高关税影响，目前巴西大豆对华供应为独家生意，支撑其四季度贴水持续偏强。9-10月份的中美谈判结果和或是打破当前区间震荡格局的重要节点，若中美谈判结果仍不采购美豆，叠加巴西南部干旱，巴西新季大豆继续成为独家生意，巴西大豆基差仍将傲娇偏强，市场呈现外弱内强高成本格局；若谈判结果开采美豆，CBOT美豆大涨+巴西旧作无压力基差跌幅空间有限，依旧叠加巴西南部干旱风险炒作，市场将呈现外强内弱高成本格局。