JCI：美玉米与小麦产量增幅明显，但全球谷物库消比仍偏低

JCI：美玉米与小麦产量增幅明显，但全球谷物库消比仍偏低

---2024/25年度全球大宗农产品供应量与2025/26年度变化浅析

2024/25年度：根据美农报告数据，2024/25年度三国(美国、巴西与阿根廷)大豆产量同比合计增2275万吨。2024/25年度三国(美国、巴西与阿根廷)玉米产量同比合计增297万吨。2024/25年度四国(欧盟、俄罗斯、美国与加拿大)小麦产量同比合计降1581万吨。2024/25年度三国(加拿大、澳大利亚与乌克兰)菜籽产量同比合计降85万吨。

2025/26年度：根据美农预估，2025/26年度全球大豆三大主产国产量，在上一年度增长2275万吨的基础上，继续同比增长181万吨。2025/26年度全球玉米三大主产国产量，同比增长4847万吨（上月数据增长4962万吨）。2025/26年度全球小麦四大主产国产量，同比增长约1691万吨（上月数据增长1691万吨）。2025/26年度三国(加拿大、澳大利亚与乌克兰)菜籽产量同比合计增加55万吨。

综上所述，全球大宗几乎全员同比增长，其中大豆供应量连续三个年度增长，尽管对于2025/26年度而言，大豆产量同比增幅大幅放缓。全球三大油菜籽主产国产量同比小幅增加。而全球谷物，全球玉米与小麦产量在上一年度下降的背景下，新年度则呈现大幅修复格局，产量同比大幅增加。这也是近期CBOT美玉米与美麦价格跌幅明显的关键所在。总体而言，全球农产品大宗市场库消比同比总体修复，但主产国之间差异化显现，美国作为主要供应国产量增长明显。不过尽管美国小麦和美国玉米的产量同比增长明显，但从全球库消比来看仍是近年偏低水平，其中全球玉米库消比为2013/14年度以来最低水平，全球小麦库消比为2015/16年度以来最低水平，未来供需格局如何演变，更大程度上仍要仰仗特定天气模式来成全。