2025年第45周菜粕周评：加籽走势震荡，国内菜粕温和偏强

一、ICE 菜籽走势概述：

本周ICE油菜籽1月合约呈现震荡走势。周初期受芝加哥豆类上涨及巴基斯坦进口支撑，价格跳涨1.71%；随后因中加贸易无实质进展及美豆疲软，连续两日回调（累计-2.24%）。后半周技术买盘介入，叠加外部油籽市场反弹，最终收复跌幅，周五收于640加元/吨。总的来看，市场在基本面疲软（出口乏力）与短期外部利好（关税政策、技术买盘）间反复博弈，导致宽幅震荡。最终全球油籽供应宽松格局未改，价格反弹动能受限。

外盘油籽市场上周要闻回顾概要：

二、国内菜粕市场回顾

2025年第45周：本周ICE菜籽走势震荡，中加菜籽贸易谈判进展甚微，外盘市场震荡拖累走势。国内方面，中加贸易前景未明反成利多，叠加国内市场供应偏紧以及临池豆粕小幅走强，国内菜粕市场整体呈现震荡上扬走势 。

三、市场展望

中美贸易谈判给市场带来的阶段性亢奋逐步过去，市场回归后续协议落实的冷静，美豆在上一周冲高回落的走势也说明了这一点，尤其是考虑到从明年1月份开始巴西大豆仍然比美豆价格便宜。而菜籽菜粕方面，中加菜籽贸易陷入僵局且短期无快速解决迹象，加籽短期维持震荡，而国内菜粕市场方面，下游供应偏紧支撑，上游豆粕比价压制，总体将追随豆粕波动、相对抗跌。