ICE油菜籽震荡寻方向，中加贸易前景与供需报告主导后市

截至2025年11月7日的一周 ，洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货小幅上涨，基准期约收高0.5%。尽管当周价格略有回升，但整体涨幅受限，市场呈现区间震荡格局。从月度表现看，加拿大油菜籽出口量同比大幅减少54.1%，反映出供需基本面的压力。同期，外围油脂市场表现分化，芝加哥豆油上涨而马来西亚棕榈油下跌，进一步加剧了油菜籽市场的复杂性。

当周市场核心矛盾集中于供需结构与政策动态。供应方面，加拿大国内油菜籽交付量同比减少18.1%，但出口疲软仍是主要拖累，尤其中国因关税问题大幅削减进口，导致加拿大被迫转向开拓巴基斯坦等替代市场。需求层面，加拿大国内油菜籽用量同比微增2.3%，难以抵消出口缺口。政策方面，中加领导人会晤未取得突破，关税壁垒持续抑制贸易流；而加元汇率跌至七个月低点，为价格提供部分支撑。此外，南美大豆产区的天气不确定性（如巴西播种滞后、阿根廷拉尼娜风险）间接影响全球油籽供需预期，但北美大豆收割接近完成，市场焦点转向需求兑现情况。

未来ICE油菜籽走势仍将取决于贸易关系演变与全球供需调整。短期内，中加关税问题解决概率较低，加拿大出口恢复需依赖新兴市场协议的实际效果。本周美国农业部供需报告将成为市场风向标，其对南美产量预测及美国库存的调整可能引发连锁反应。若中国采购需求未能实质性转向北美或加拿大，油菜籽价格上行空间将继续受限。