ICE油菜籽周报（2025年11月17日至11月21日）

截至2025年11月21日当周，洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货冲高回落，基准期约收低1%，未能延续此前六周连涨趋势，主要因为马来西亚棕榈油和国际原油下跌，引发多头获利平仓。不过国内压榨需求强劲，农户交付量减少，有助于限制油菜籽跌幅。市场人士继续密切关注中加贸易争端解决前景。

从外围市场来看，本周芝加哥豆油上涨0.2%，马来西亚棕榈油下跌1.4%；泛欧交易所油菜籽下跌0.2%，布伦特原油期货下跌2.8%。

近来加拿大农户销售意愿不强，导致现货供应趋紧，促使商业买家提高出价以确保供应。从出口需求来看，中国买家继续缺席加拿大油菜籽市场。不过其他海外买家采购活跃，包括日本、欧洲、墨西哥和中东部分地区。

加拿大谷物理事会（CGC）数据显示，截止11月16日当周，油菜籽出口量为28.5万吨，高于一周前的12.12万吨。本年度累计出口183万吨，比去年同期的356.4万吨大幅减少48.7%。同期国内油菜籽用量已达347.4万吨，同比减少0.3%。迄今为止，农户已将交付528.6万吨油菜籽，同比减少17.2%。

该机构的数据显示，2025/26年度迄今为止，中国尚未购买加拿大油菜籽。

加拿大政府近期表示与中国的谈判取得一些进展。但是业内人士认为任何协议都可能要到新年之后才有可能达成。媒体报道加拿大总理卡尼同意明年初访华。

如果加拿大和中国未来能够解决贸易分歧，中国恢复购买加拿大油菜籽，油菜籽价格可能快速上涨。中国目前对加拿大油菜籽征收75.8%的关税，对菜籽油和菜籽粕征收100%的关税。

加拿大统计局将于12月4日更新油菜籽产量报告，这份报告备受期待，因为该报告将更准确地反映实际收成情况。

从基金持仓来看，截至10月7日当周，投机基金在油菜籽期货及期权市场持有净空单26,471手，为4月8日以来最高值，比一周前增加13,338手。

11月21日收盘时，1月期约比一周前下跌6.4加元，报收641.10加元/吨；3月期约比一周前下跌4.9加元，报收653.7加元/吨；5月期约比一周前下跌2.8加元，报收664.40加元/吨。