2025年第 49周菜粕周评：加统计局数据超预期利空，ICE 菜籽、国内菜粕双双走弱

一、ICE 菜籽走势概述：

本周（2025年12月1日至5日）ICE油菜籽1月合约呈现单边下跌趋势，收盘价从647.2加元/吨跌至617.9加元/吨，创下三个月最低点。本周油菜籽期货下跌5.04%，作为对比，上周上涨1.50%。核心影响因素包括：

1. 供需基本面恶化：加拿大统计局周四公布产量增至创纪录的2180万吨（远超市场预期的2125万吨），叠加澳大利亚油菜籽产量预估上调至720万吨，加剧全球供应过剩担忧。

2. 宏观及外部拖累：加元走强削弱出口竞争力；欧洲油菜籽和芝加哥豆油同步下跌形成联动压力。

3. 中国需求不确定：中美贸易协议下中国采购进度滞后（1200万吨目标推迟至2月底），且加拿大对华出口未见明显回暖信号。

总的来看，在超预期产量数据主导下，叠加技术抛压和需求疲软，油菜籽录得5%周跌幅，反映市场对供应宽松格局的深度忧虑。

外盘油籽市场上周要闻回顾概要：

二、国内菜粕市场回顾

2025年第49周：ICE加拿大油菜籽期货整体呈现震荡下行走势，其核心利空来自于加拿大统计局确认的创纪录产量数据（2180万吨）及中加菜籽贸易进展甚微。国内菜粕市场整体走势偏弱。