ICE菜籽期价创三个月新低，加拿大创纪录产量重压市场

截至2025年12月5日当周，洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货大幅回落，基准1月期约收报617.9加元/吨，当周下跌5.04%，跌破620加元心理关口并创下三个月新低，成为全球油脂油料板块表现最弱的品种。技术形态显著走弱导致市场信心受挫，价格在震荡中持续承压下行。

导致当周暴跌的核心驱动来自于加拿大官方最新产量数据。加拿大统计局周四确认2025年油菜籽产量达到创纪录的2180万吨，较9月份预估大幅上调177万吨，同比增长13.3%。这一数据远超市场预期的2125万吨和美国农业部当前预测的2000万吨，彻底强化了北美油菜籽供应宽松的预期。需求端同样疲软，中国维持对加拿大油菜籽的关税限制了出口潜力，截至11月30日当周，加拿大油菜籽出口量虽小幅增加至16万吨，但本年度累计出口同比减少46.3%。截至10月28日当周，投机基金在油菜籽期货及期权市场持有的净空单已增至54,510手，空头氛围浓厚。

展望后市，短期内ICE菜籽面临的下行压力难以解除。加拿大创纪录产量带来的充足供应，结合中国持续存在的贸易壁垒，将持续压制市场情绪。若未来数周需求端未出现持续回暖，或原油市场未能提供稳定支撑，菜籽价格很可能延续弱势震荡格局。尽管美联储可能的降息预期及美元趋弱蕴含潜在支撑，但基本面核心矛盾依然指向供应宽松与需求受限的交织。油菜籽期价将继续探寻新的平衡点，市场走势很大程度上仍依赖于北美销售进度与中国进口政策的实际复苏迹象。