JCI：印尼政府重提B50“嘎闹忙”，国际豆棕油价差有所收窄

JCI：印尼政府重提B50“嘎闹忙”，国际豆棕油价差有所收窄

——当周我国进口阿根廷豆油与马棕油CNF价差走窄

2026年3月30日-2026年4月3日（第14周），截至当周周五下午三点收盘，美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约价差469美金/吨，前一周504美金/吨，周比价差绝对值走窄35美金/吨。当周五数据显示，我国进口阿根廷豆油与马来西亚棕榈油CNF价差50美金/吨，前一周60美金/吨，周比价差绝对值走窄10美金/吨。

当周国际豆棕油期货主力合约走势周比上涨，其中美豆油主连周比上涨0.73%，马棕油主连周比上涨4.49%。影响因素有：其一，随着美国、以色列对伊朗的战争进入第五周，全球燃油价格上涨推高了对生物燃料的需求，促使各国纷纷更新生物燃料政策。阿根廷将允许乙醇掺混比例最高达到15%，以缓解高油价，同时允许生物柴油掺混比例最高达到20%。印尼近期宣布将从7月1日将生物柴油掺混比例从40%提升至50%。美国投机基金净多持仓达到12.26万手，净多单增至2003年有记录以来的历史最高值，多因素共振下，外盘豆棕油呈现偏强走势。其二，SPPOMA：2026年3月1-31日马来西亚棕榈油单产环比增加5.95%，出油率环比下降0.13%，产量环比增加5.27%。船运调查机构数据显示，AmSpec数据显示3月1-31日出口量为1607065吨，比2月同期增长56.7%，ITS数据显示3月1-31日出口量为1658021吨，比2月同期增长44.3%。地缘政治提振全球原油价格，美豆油走强，叠加印尼政府表示可能重新考虑在年中推出B50生物柴油计划，这将显著提升棕榈油的国内需求。印尼棕榈油协会预计2026年印尼棕榈油出口量将下滑至3000万吨左右，2025年出口量为3200万吨。随着2026年下半年B50计划的实施，预计生物柴油原料需求将达到1500万吨左右，较2025年增加200万吨。

——2026年第14周国内三大油脂期货主力合约周比小幅波动

截止至2026年第14周国内期货市场收盘，我国DCE豆油期货主力合约与棕油期货主力合约价差-1244元/吨，前一周-1080元/吨，周比价差绝对值走扩164元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE豆油期货主力合约价差1071元/吨，前一周1189元/吨，周比走窄118元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE棕油期货主力合约价差-173元/吨，前一周109元/吨，周比价差走窄-282元/吨。

2026年第14周我国三大油脂期货（05）周比涨跌互现，其中DCE豆油期货主力合约周比上涨0.07%，DCE棕油期货主力合约周比上涨1.74%，ZCE菜油期货主力合约周比下跌-1.13%。

——我国4月棕油进口成本依旧倒挂，国内棕油库存周比下降

2026年第14周周五数据显示，4月份24度马来棕油进口完税成本10317元/吨（前一周10115元/吨），周比增长202元/吨。按照DCE棕油期货05合约4月3日下午三点收盘9938元/吨计算，不计算现货基差的背景下，4月我国进口棕油亏损379元/吨。

国内主要港口棕榈油库存周比下降：JCI统计数据显示，截至2026年第14周，我国沿海主要港口豆油库存78.2万吨，周比下降1.3万吨，较去年同期下降0.64%，高于5年均值67.6万吨10.6万吨或15.7%。我国沿海主要港口棕油库存80.3万吨，周比下降2.2万吨，较去年同期增长117%，较5年均值62.8万吨增17.5万吨或27.9%。

当周国际油料市场美豆油期货主力合约和马棕油期货主力合约周比上涨。地缘政治冲突，全球燃油价格上涨推高了对生物燃料的需求，促使各国纷纷更新生物燃料政策，均支撑外盘豆棕油基本面强势。不过国内油籽总体供应充裕，美豆的政策买船与南美豆的商业买船共振，叠加中加以及中澳之间的贸易协议中关于油菜籽进口方面协议，豆菜油合计增量约300万吨左右。油脂市场呈现跟随外盘波动，但涨幅明显弱于外盘的格局。短期来看，伊朗局势、贸易政策、国储拍卖节奏、美豆到港节奏以及通关节奏等均为市场关注的焦点。

                                  （文章来源：中国汇易网）