JCI：美豆油库存低于市场预期，外盘豆棕油价差有所走扩

JCI：美豆油库存低于市场预期，外盘豆棕油价差有所走扩

——当周我国进口阿根廷豆油与马棕油CNF价差有所走扩

2026年4月13日-2026年4月17日（第16周），截至当周周五下午三点收盘，美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约价差553美金/吨，前一周490美金/吨，周比价差绝对值走扩63美金/吨。当周五数据显示，我国进口阿根廷豆油与马来西亚棕榈油CNF价差80美金/吨，前一周60美金/吨，周比价差绝对值走扩20美金/吨。

当周国际豆棕油期货主力合约走势周比上涨，其中美豆油主连周比上涨2.52%，马棕油主连周比下跌2.53%。影响因素有：其一，NOPA3月豆油库存达到20.39亿磅，低于市场预期的21.73亿磅。而马来西亚调高5月份棕榈油出口关税，棕榈油出口步伐迟缓，而棕榈油产量增长，马棕油走势疲弱。不过全球燃油价格上涨推高了对生物燃料的需求，促使各国纷纷更新生物燃料政策，这从中长期提振全球油脂消费。马来西亚宣布重启B20生物柴油全国推广计划，从B10到B20。阿根廷将允许生物柴油掺混比例最高达到20%。印尼近期宣布将从7月1日将生物柴油掺混比例从40%提升至50%。美国投机基金净多持仓达到15.1万手，净多单增至2003年有记录以来的历史最高值。其二，SPPOMA：2026年4月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加26.16%，出油率环比上月同期增加0.24%，产量环比上月同期增加27.42%。马来西亚棕榈油局(MPOB)，马来西亚计划将生物柴油强制掺混比例从B10提升至B12，预计每年将增加13万吨的棕榈油基生物柴油消费量。进一步扩展至B15预计每年将带动消费增长约20.4万吨。由于泰国和印尼优先发展国内生物柴油项目，以及与厄尔尼诺现象发展相关的天气风险，预计在区域出口供应收紧的情况下，毛棕榈油价格将继续得到良好支撑。北美和欧洲气象机构预测显示，2026年下半年将形成强厄尔尼诺，海表温度异常轻松超过+2℃阈值，大概率成为几十年来最强事件，其大气影响最早可在2026年夏季初显现。

——2026年第16周国内三大油脂期货主力合约周比下跌

截止至2026年第16周国内期货市场收盘，我国DCE豆油期货主力合约与棕油期货主力合约价差-1026元/吨，前一周-1115元/吨，周比价差绝对值走窄89元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE豆油期货主力合约价差994元/吨，前一周1015元/吨，周比走窄21元/吨。国内ZCE菜油期货主力合约与DCE棕油期货主力合约价差-32元/吨，前一周-100元/吨，周比价差绝对值走窄68元/吨。

2026年第16周我国三大油脂期货（05）周比下跌，其中DCE豆油期货主力合约周比下跌-0.47%，DCE棕油期货主力合约周比下跌-1.34%，ZCE菜油期货主力合约周比下跌-0.64%。

——我国5月棕油进口成本依旧倒挂，国内棕油库存周比下降

2026年第16周周五数据显示，5月份24度马来棕油进口完税成本9795元/吨（前一周10103元/吨），周比下跌308元/吨。按照DCE棕油期货05合约4月17日下午三点收盘9492元/吨计算，不计算现货基差的背景下，5月我国进口棕油亏损303元/吨。

国内主要港口棕榈油库存周比下降：JCI统计数据显示，截至2026年第16周，我国沿海主要港口豆油库存75.7万吨，周比下降1.7万吨，较去年同期增长10.2%，高于5年均值65.2万吨10.5万吨或16%。我国沿海主要港口棕油库存76.8万吨，周比下降0.4万吨，较去年同期增长120%，较5年均值60.3万吨增16.5万吨或27.4%。

当周国际油料市场美豆油期货主力合约和马棕油期货主力合约周比涨跌互现，主要因为市场预期美伊终重回谈判桌，虽然过程较为曲折。不过因为地缘政治冲突，全球燃油价格中枢上移，推高了对生物燃料的需求，促使各国纷纷更新生物燃料政策，均支撑外盘豆棕油基本面强势。不过国内油籽总体供应充裕。油脂市场呈现跟随外盘波动，但涨幅明显弱于外盘的格局。短期来看，伊朗局势、贸易政策、国储拍卖节奏、美豆到港节奏以及通关节奏等均为市场关注的焦点。

                                  （文章来源：中国汇易网）