JCI：MPOB5月马棕油出口低于预期，库存连续两个月回升

JCI：MPOB5月马棕油出口低于预期，库存连续两个月回升

——MPOB报告5月底马来棕油库存环比略增

马来西亚棕榈油局（MPOB）棕榈油供需数据显示，5月份马来西亚棕油产量151.6万吨，环比下降6.99%，去年同期177万吨，同比下降14%，低于近十年均值159万吨，降幅5%。5月马来西亚棕榈油出口量为110.6万吨，环比下降15.12%，去年同期139万吨，同比下降20%，较近十年均值139万下降20%。5月底马来西亚棕榈油库存数据为242.8万吨，环比增5.15%，去年同期199万吨，同比增长22%，较近十年均值187万吨增长30%。与市场主流机构之前预估相比，彭博与路透库预估库存数据为236万吨左右，MPOB公布的5月底库存数据约243万吨，高于市场预期，影响中性偏空。

——各机构预测来看，5月MPOB出口低于市场预期

从出口预估情况来看，各大机构预估均值为116万吨左右，高于MPOB该月份官方公布的110.6万吨。

从产量预估情况来看，彭博和路透对于产量的预估均值为156万吨，略高于MPOB该月份官方公布的151.6万吨。

从库存预估情况来看，彭博和路透对于库存的预估为236万吨左右，低于MPOB该月份官方公布的242.8万吨。6月10日MPOB公布的马来西亚棕榈油5月供需数据，产量数据（152万吨）低于市场预期（156万吨），出口（111万吨）低于船运机构统计数据（116万吨），库存（243万吨）高于市场主流机构预估（236万吨），影响中性偏空。

由于马来、泰国和印尼发展国内生物柴油项目，以及与厄尔尼诺现象发展相关的天气风险，预计在区域出口供应收紧的情况下，毛棕榈油价格将继续得到良好支撑。有气象机构认为，本轮厄尔尼诺强度或再创新高，有望比肩30年前的“超级厄尔尼诺”。JCI研究显示，偏强厄尔尼诺出现，通常会形成两波行情，第一阶段，厄尔尼诺开始，市场注入的“天气风险升水”，这个阶段主要是预期炒作，棕榈油产量并未受到天气面的实质影响。第二个阶段则为厄尔尼诺爆发约一年后，棕榈油产量下降兑现的减产行情，通常持续至次年1月份左右。两段行情的起点大概率在7月份左右，并持续至次年1月份。