棉企资金来源受限 市场僵局难解

  

  2007年国家9次上调商业银行存款准备金率，5次上调存贷款利率，伴以窗口指导与央行票据的发行等，一切举措只为限制银行贷款发放数量，回收流动性。由于棉花单价高，成交数额巨大，棉企自有资金有限等特点，收购经营企业普遍存在旺盛的融资需求。同时随着近几年“快加工快销售”经营模式的广泛应用，棉企资金周转时间缩短，变现需求加大。在本年度总体紧缩的融资环境下，急需资金的棉企切身感受到融资难度加大，贷款成本提高，同时下游销售的回款速度明显放慢，资金形势对企业本年度的经营活动产生了巨大影响。为全面了解目前棉花企业的资金现状，本刊特别策划了此次调查，根据调查结果，总结归纳出以下情况

   一、企业融资情况

   1、不同融资渠道存在的问题。

   目前棉企的融资渠道主要包括农发行贷款、商业银行贷款、民间借贷、自筹资金等，本年度各种资金的供应特点如下：

   （1）农发行贷款。据抽样调查的棉花企业反映，本年度农发行贷款的审批难度继续加大，一些历史还款记录不佳的企业今年已被全面停贷，各地区获贷企业总数较上年有所减少。据取得贷款的企业反映，本年度获贷额度有增有减，与企业的信用评级有关，主要影响因素是上年的还款情况和经营实力。如安徽某企业今年3月之前就还完了上年度所有贷款，本年度贷款额度不但有所扩大，10月底农发行对省内很多企业停贷时，对该企业却从未中止贷款。

   在贷款资金的监管方面，本年度各省农发行继续加大监管力度，广泛推行第三方监管，并对不同资质的企业做到区分对待。调查显示，对一些信用评级较高的企业，农发行并不要求过高比例的棉花进入监管范畴，而对个别信用评级较低的企业，几乎全部棉花都纳入监管仓库实施监管。

   在贷款利率方面，本年度农发行根据央行的利率政策进行了上调，执行7.29％下浮10％的年利率。据企业反映，相对其他融资渠道，农发行贷款利率上调幅度较小，融资数额大，具备极大的优势，仍是企业融资的首选。

   （2）商业银行贷款。对于很多无法从农发行融资的中小企业来说，从当地商业银行贷款也是融资渠道之一。由于近几年棉价的波动和棉花经营风险的提高，商业银行受理棉花贷款总量下降，企业已经明显感到了融资的压力。本年度，企业在进行固定资产抵押，出具担保之后，贷款数额继续下降。据部分地区企业反映，现在想从商行融资甚至要以其他类型企业的名义提出申请，银行对棉花经营企业放贷慎之又慎。

   与此同时，今年商行贷款利率上调也十分明显，月息普遍达到0.9-1.0％之间，这使很多企业放弃了这一融资渠道。此外，商行贷款使用期限较短，近日一些棉企就接到通知，要求在年底前归还全部贷款。由于贷款难度大、数额少、利率较高，使用期限短等原因，本年度棉企从商业银行融资的比例已大大下降。

   （3）民间融资。这种方式由于融资便利，使用灵活，归还时间不固定等特点，尤其受到中小企业的欢迎，在主产棉区十分活跃。很多中小棉企全年只有几个月经营棉花，快购快销，资金规模不大，需求比较集中。通过亲戚关系，朋友介绍，获得资金支持。由于经营期短，收购量可以保证，以销定购，企业经营风险较小，贷款风险有限。很多拥有资金的个人、团体愿意出让资金，获取利息。本年度民间融资的一个突出问题是利率较高，月息普遍达到1.2-1.4％，有些甚至在1.5-2.0％之间。一旦市场行情出现预料之外的波动，“高利贷”可能会让中小棉企面临破产。

   （4）自有资金。由于棉花经营占款巨大，而棉企近几年多是惨淡经营，自有资金一直占比较低。但从本年度的调查情况看，企业自有资金占收购资金的比重有增加的趋势，尤其在中小企业中，由于银行融资利率大幅上调，很多地方又“大门”紧闭，民间融资有“高利贷”的风险，因此企业一般拉上亲戚朋友，共同出资，合伙经营。与民间融资的区别就是共担风险，共分利润，这对于短期经营，快购快销的企业来说，风险有限，比较可行……