需求不力拖累供需失衡，近期我国苏氨酸市场价格再度走弱

  今年以来，我国苏氨酸市场受生产企业扩产，远期供应过剩的担忧，加之内需疲软，终端饲企对行情持看跌心态。而由于我国苏氨酸产能严重过剩且行业集中度愈发分散，国内苏氨酸市场行情对出口的依赖度十分之高，所幸的是，今年受人民币持续性贬值（以及预期）影响，厂家将执行出口订单作为首要任务，而延后国内订单的执行，因此一定程度上对弱势行情有所抑制，故今年3月中旬至四月期间我国苏氨酸市场触底反弹。但进入五月，生猪养殖效益“腰斩”大幅抑制了市场需求的增长，市场价格亦再度下滑。现JCI将结合市场相关因素对此进行简要分析：

  

  

  ——苏氨酸产能严重过剩，我国供需基本面极端不匹配

  苏氨酸全球产能极为过剩之行业，全球需求仅占需求的56%左右。中国是全球苏氨酸的主要供应国，为全球提供77.5%的产能，而中国市场需求仅占全球需求约18%。

  

  在产、需严重不匹配的背景下，即便是今年一季度我国苏氨酸出口形势大幅增长23%的情况下也难以改变市场行情总体弱势徘徊之势，详见下图表所示。

  

  ——今年以来我国生猪养殖效益持续缩水，近期我国苏氨酸市场需求疲软

  受市场消费疲软、养殖户抛售意愿增加以及屠宰场压价收购的影响，近期我国生猪市场迎来“普跌”行情，华北、东北、华中等多地市场毛猪收购价格跌破14元/公斤，国内生猪收购均价为14.04元/公斤，周比下跌2%，受此影响生猪养殖效益亦随之下滑，降至350-450元/头，相较去年同期已下滑近七成，较今年年初亦下滑56%。这对国内苏氨酸市场采购积极性有所抑制，加上猪料回升速度并不及供应增长速度，故短期市场供应增加，价格再度回落。

  

  如上所述，我国苏氨酸大部依赖出口，出口情况也是目前影响苏氨酸行情多空的最主要影响因素，而近年以来我国苏氨酸出口形势逐步增长，尤其是今年一季度同比增幅仍十分“给力”，达到23%。 但总体来看，仍难以平衡市场供需失衡态势，在需求面难见“配合”的影响下，在短期反弹之后再度回归弱势。此外，值得我们关注的是，当前国内苏氨酸厂家间出口形势大不相同，因此后期其定价策略或有所差异，或是短期市场价格继续呈现弱势振荡之主要因素。