节日市场内外忧虑夹击，狗年我国苏氨酸市场风险集聚

    时至鸡年岁末，我国生猪价格出现罕见暴跌，养殖效益短时内急剧缩水。此外，今年1月以来人民币处于相对升值状态，我国商品出口面临艰难挑战。去年我国苏氨酸市场利润较为可观，一方面归结于上半年政府补贴，降低企业生产成本，并提升销售利润；另一方面去年我国苏氨酸出口再上新台阶，全年出口量同比增幅达到17.3%；另外值得一提的是去年我国生猪养殖效益仍保持在相对可观的区间范围内。而今年，玉米加工政府补贴政策悬而未决，人民币强势升值对出口施以压力，以及春节前生猪养殖效益出现大滑坡，由此来看对我国苏氨酸市场均呈现利空，由上述因素来看春节后苏氨酸市场风险聚集。

       1、2017年我国苏氨酸出口量强势增长，再上新台阶

据海关最新统计数据显示，2017年12月我国共出口苏氨酸（氨基醇酚、氨基酸酚及其他含氧基氨基化合物）39933.528吨，环比增加1412.722吨或增长3.67%，同比增加1.14万吨或增长40%；2017年我国累计出口苏氨酸39万吨，同比增加5.76万吨或增长17.3%。

        2、去年12月我国苏氨酸市场出口单价增长，人民币升值难阻出口增长势头

 据海关统计数据显示，去年12月我国苏氨酸出口单价在1765美元/吨，环比增加100美元/吨，较去年价格低点上涨211美元/吨。此外，去年人民币累计升值达6.3%。不过这仍未能阻止苏氨酸出口强势增长之态势。

       另外今年1月以来人民币继续升值2.77%，尤其是1月期间升值势头十分迅猛，在当前玉米价格补贴政策未能落实的背景下，实则增加我国苏氨酸出口成本，今年出口形势能否延续去年强势这仍是市场所关注的。

      3、供应量增加，春节前我国猪价暴跌效益缩水

春节前集中出栏，生猪市场供应量大幅增加，以及近年来我国生猪养殖技术的提高，能繁母猪PSY指数的提高，国内养殖量实际上呈增长态势。春节前全国生猪均价由7跌至6.5，而东北地区已全线跌破6元/斤的关键整数关口。随着毛猪价格的下跌，生猪养殖效益也已经从头均200左右直线降至百元内78元/头，局部地区已出现亏损。

苏氨酸市场需求上对养殖效益的依赖程度较高，在当前养殖效益缩水的情况下，近阶段市场需求面仍呈现利空态势。

综上所述，去年我国苏氨酸市场行情总体较好：出口量强势增长，政府补贴政策扶持下企业销售利润也得以提升。而今年年初以来市场不利因素齐聚：补贴政策未能落实、人民币强升值、生猪养殖效益大幅下降，令我们对年后行情持悲观态度，我们认为，在春节过后一段时间内，市场价格或逐步贴近厂家成本线运行，不过，这也是下游终端企业入市采购的一个好时机。