又到提价季，春江水暖我国维生素市场能否再返上行路

按照以往的市场经验来看，3月往往是维生素市场回暖的关键时间点：上游厂家联合提价、下游饲企集中进行补货，加上出口的回暖，往往推动行情回暖，如下图表所示。当下又到了厂家的集中提价季，3月以来VE等多个厂家先行联合大幅提价，市场关注热度有所上升，而VB6厂家亦停报、蓄势之中，这是否能再度推动维生素重返上行之路呢？本网认为在目前维生素市场价格如此高度之下，环保松绑、供应面逐步宽松而下游需求面处于趋弱状态的背景下，行情处于逐步理性回归的道路上，若想再返上行路，除非市场再飞一群黑天鹅。

1、3月以来我国部分维生素厂家“蓄势”提价，市场关注热度有所提升

近日我国部分维生素E厂家联合提价至160元/公斤，国内市场关注度上升，市场价格出现小幅反弹。本周伊始，市场传言江西一家维生素B6生产厂家停报。本网认为，此次维生素E厂家提价的“导火索”乃是上周BASF发布的工厂修复进度报告。据BASF每周发布的工厂修复进展报告来看（最新一期为3月7日），柠檬醛工厂重启或需要一个月时间，换言之3月底之前恢复或无望；而维生素A、E仍需要至少3个月时间，生产恢复生产的具体时间，取决于原料供应情况，维生素A的生产将优先于维生素E。

除VE之外，本周一国内一家位于江西省的维生素B6公司亦停报。

2、我国维生素E厂家集中度分散，供应量相对充足

近两年以来我国维生素E积极扩张，新和成、浙江医药均为3-4万吨规模的大型厂家，而市场需求的增长难以跟上国内产能的扩张速度；BASF柠檬醛供应不足对国内维生素E生产影响有限；当前欧洲VE价格持续下滑，市场报价12.5-13.5欧元/公斤之间，较去年年末高点缩水一半；去年以来维生素价格涨至历史罕见位置，期间维生素E价格亦翻了一番。在当前市场供应逐步宽裕的情况下，国内市场价格逐步下滑。

3、我国畜禽养殖效益下滑，维生素市场需求面相对疲软

今年2月至今，我国猪价的暴跌行情成为2015年二季度以来生猪养殖业最为“黑暗”的时期，尤其是在饲料原料价格高企的背景下，生猪养殖业更是面临成本被动上涨的尴尬。根据JCI最新的统计数据显示，目前我国猪粮比价已经跌破6.0:1，创下34个月以来的低点。此外，我国家禽市场在猪价持续疲弱运行的拖累下呈现出弱势震荡下滑的趋势。上周以来，国内畜禽产品价格直转而下，鸡蛋和活鸡价格周比跌幅均超过10%，跌幅虽不及猪价，但价格的持续下滑也令禽类养殖效益明显缩水。总体来看，畜禽养殖效益的缩水令，维生素市场需求面相对缺乏，难以支撑市场价格继续维持高价，同样这将令目前厂家的提价效果大打折扣。

综上所述，进入3月，国内部分维生素市场市场热点集中回落，市场供需基本面逐步改善影响，维生素市场以下跌为主。在经历去年一轮暴涨行情之后，目前这种价格回归是理性的，毕竟没有一个品种价格能始终站在山峰之巅或落于洼地之中。目前部分品种厂家联合挺价，市场关注度有所回暖，不过本网综合总体市场环境来看，短期市场在厂家的挺价策略之下，止跌后出现小幅反弹的概率较高，中长期来看，反弹行情难以持久。此外市场应密切关注BASF柠檬醛工厂的修复情况，以及国内环保形势的变化，毕竟去年环保所引发的价格大涨潮汐效应我们仍历历在目。