胳膊拧不过大腿，近期我国VA市场价格继续周期性下跌（2018年第26周）

本周（第26周）环保政策高严已成常态，叠加维生素厂家夏季检修效应，部分维生素B族价格坚挺反弹，另外受厂家大幅提价之主导，国内市场VD3报价周比上涨100-150元/公斤在550-650元/公斤之间。不过，总体来看，维生素价格指数仍呈下降态势，这主要是周内国内维生素A价格下跌，而在复合维生素中，VA占比较高，因此拖累维生素价格指数下滑。据JCI统计数据显示，第26周国内维生素价格指数为1.48，周比下跌0.04，降幅为2.63%；较年初高点下跌62.72%；较去年同期下跌21.31%

1、2018年第26周中国维生素市场价格变化及主要影响因素

如上图表所示，本周国内维生素“涨多跌少”，其中涨幅最大的是受厂家提价效应主导的维生素D3，另外环保因素也令部分维生素B2价格出现上涨。而VA价格则继续呈现周期性跌。

VA在多维中占比13.5%，而VD3占比仅为2.5%，VB12占比为3%，VB6占比为4%，因此尽管VD3价格涨幅较大，也难以对维生素价格指数形成实质性的提振。

2、环保高严政策成常态，叠加夏季效应部分维生素B族品种短期行情可期

正在进行中的中央环保督察“回头看”正如火如荼的进行之中，环保高压已成常态，叠加夏季传统检修影响，一方面今年新增产能释放程度难及预期，并一定程度上收紧部分维生素B族的供应，短期VB族品种市场价格相对坚挺，不乏小幅反弹的可能。

3、中美贸易摩擦愈演愈烈，人民币强贬值或提振出口

周五，中国央行将人民币兑美元中间价设定为6.6166，为连续第八天下调，较上日调降206点，中间价贬值至2017年12月13日以来最低。

本网认为，一方面美元指数为代表的篮子货币汇率。过去10日美元指数上升0.93%，美元强，人民币弱，这可解释人民币汇率贬值的25%。二是，外汇市场供求状况。外汇供小于求，汇率走弱，供求因素可以解释人民币汇率贬值的75%。外汇供求的边际变化，既受国内股票价格剧烈波动和外汇市场各种传言引发的恐慌情绪的干扰，也受资本市场资金外流引发的购汇需求的影响，人民币近日连番贬值。

一般认为，由于人民币贬值，意味着以人民币计价的各种生产成本下降，生产变得更加有利可图，企业在出口商品时的价格就会降低，从而增强出口商品在国际市场上的竞争力，中国企业将承接更多国外订单，从而成为“世界工厂”，给出口企业带来更大利润。中国是全球最大的维生素出口国，去年产量占全球的70.9%，而人民币贬值有利于提高出口产品的竞争力，扩大产品出口，一定程度上缓解国内的产能过剩压力。

4、猪价窄幅波动，夏季蛋价“一跌”考验维生素市场消费

近期生猪市场价格小幅波动，目前全国均价11.45元/KG左右，周比略有下跌，养殖效益亏损幅度均值维持在-50~-100元/吨左右，未来二十天，我国中东部大部分地区仍高温少雨，短期猪价仍有望维持区间波动态势。

国内禽类市场呈现出区间内偏强震荡的行情。肉禽市场，受天气炎热之影响，出栏量增加，因此肉鸡收购价格较周初窄幅调整，集中在3.9-4元/斤，带动养殖效益增至1.5-2元/羽，较周初有所萎缩。另外受当前大中院校即将放假，市场消费下滑影响，鸡蛋市场消费出现疲软，现货价格水平总体呈现震荡走低的趋势，养殖效益考验成本线。

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