多重因素强劲支撑，近期我国维生素市场上涨势头迅猛（2018年第47周评）

第47周以来，我国维生素市场进入惯性上涨阶段，受多个品种价格上涨带动，价格指数。我们观察，这主要是因为部分厂家延长检修计划，厂家发货紧张，贸易商惜售，价格上涨；另外秋冬季节，环保因素对国内部分维生素生产有所限制，多个品种市场供应趋紧。从品种来看，本周多个品种价格强势上涨，带动整体价格指数上涨。据JCI统计，本周国内维生素价格指数为1.47，周比上涨3.52%，较年初下跌662.97%，较去年同期下跌51.64%。据JCI进一步观察，自10月下旬开始维生素价格指数开始反弹，至今已反弹24.58%，其中VA、VE、泛酸钙价格走势均偏强。

1、2018年第46周中国维生素市场价格变化及主要影响因素

2、涨多跌少，VA强势行情依旧“领涨”全场

本周，VA依旧是维生素市场的上涨“主力”，本周市场价格继续强势上涨。国内厂家供应紧张，报价连续上调至360元/公斤，市场价格跟盘上涨。此外，近期欧洲市场VA1000价格亦出现明显上涨，已涨至68~75欧元/公斤。

此外，时至11月下旬，我国水产料消费全面进入淡季，氯化胆碱市场淡季消费特征明显。另外近期环氧乙烷价格大幅下跌500元/吨，成本面利空于氯化胆碱，故近期部分厂家报价大幅下跌至4800元/吨。

3、中美经贸关系反复摩擦，近期传言我国对美维生素出口量大幅增长

市场消息称自10月开始，我国对美氨基酸出口量大幅增加；而10月下旬开始，对美维生素出口量大幅增加。以2017年为例，我国主要维生素品种对美出口量占总出口量的14%~33%之间，均值为23%，而近期出口增量或高达40%。这或也是市场大部品种止跌、上涨之最主要原因。

4、近期国内非洲猪瘟持续、快速扩散，我国猪料消费形势不容乐观

自今年8月我国出现首例非洲猪瘟疫情以来，至今已有78例疫情，全国20个省份出现疫情，28个省份暂停跨省运输；同时，我们观察到疫区和非疫区猪价价差一度高达150%。在疫情持续扩散影响之下，除了全国猪价出现区域性涨跌互现行情外，猪料消费呈现出明显的下降趋势。JCI预计进入四季度后，全国猪料还将继续呈现下滑趋势，局部地区在内销仍将疲软，外销受阻的情况下，降幅或高达25%~30%。

5、非洲猪瘟利多家禽养殖，当前国内效益依旧可观

今年以来，我国肉鸡市场持续保持较为可观的盈利水平，一方面源于上游种源存栏量的下降，另一方面源于去年以来持续严格的环保遏制肉鸡产能无节制增长。同时，8月开始，国内非洲猪瘟疫情的影响导致跨省运输受阻，活鸡市场则表现出强势运行的格局，不但活鸡价格数次触及5.0元整数关口，鸡苗市场也是屡屡刷新历史新高，是近年来罕见的全行业盈利，且效益水平颇为可观的一年。

此外，鸡蛋价格仍维持稳定，而养殖效益也均保持在可观盈利区间之中。

据行业评估，非洲猪瘟或将令我国猪料产量下降250万吨；相对利多于家禽养殖业，因此“对冲”之下对我国维生素需求的负面影响仍有限，加上秋冬季节环保、天气、运输等问题，相对仍利多于短期维生素市场。

综上所述，本周我国维生素市场价格指数继续强势上涨，其中维生素A、VE、VD3价格涨幅较大，成为上涨“主力”。本网认为，进入秋冬季节，我国环保与部分厂家检修计划是市场行情上涨主要原因。进入秋冬季节，进入饲料消费的旺季，尤其是禽料消费的旺势引人关注，将对维生素市场消费形成支撑。此外，中美贸易关系可能出现重大转折，后期市场仍存多变因素，或对人民币汇率、我国维生素出口形势有所影响，值得我们继续关注之。