秘鲁海域水温与鱼粉报价正相关，关注此轮厄尔尼诺事件结束时间

秘鲁海域水温与鱼粉报价正相关，关注此轮厄尔尼诺事件结束时间

从NOAA统计海温与秘鲁FOB报价来看，NINO3.4海域与NINO1+2海域均与秘鲁鱼粉报价正相关。但秘鲁海域表现更为灵敏，观察2006与2009年两年，适宜水温保持越久，也即秘鲁海温越早下降，鳀鱼产量提高概率越大。本文简要分析如下：

——秘鲁海域水温与秘鲁鱼粉价格正相关关系

JCI统计数据显示，2000年以来，NOAA统计的NINO1+2海域水温变化与秘鲁普通级鱼粉FOB报价来看，基本呈现正相关关系，也即秘鲁海域水温上升，秘鲁鱼粉产量下降价格上升，两个海域水温下降，秘鲁鱼粉产量上升价格下跌，基本呈现正相关关系。当然要排除下2014-2016年的超强厄尔尼诺对秘鲁海域的滞后性影响。

——纵观近十年秘鲁鱼粉价格变化，天气背景下也要有上下限区间概念

此轮厄尔尼诺事件何时结束影响较大：2006年12月水温开始趋降，2007年2月份厄尔尼诺结束，2007年第一捕季配额200万吨。2009年9月水温开始趋降，厄尔尼诺结束，虽然没有立即进入拉尼娜，但是水温维持较长时间的适宜水平， 2010年第一捕季配额250万吨。从与2006年对比来看，水温适宜保持越久，鳀鱼产量提高概率越大。

秘鲁鱼粉价格到底还有多大空间：近十年来，秘鲁鱼粉价格下限区间也较为明确，当前价格距离2011年底有15-20%的空间。大底隐现，全球大宗大丰产，原料价格若再大跌，分批买入正当时。

从NOAA统计海温与秘鲁FOB报价来看，NINO3.4海域与NINO1+2海域均与秘鲁鱼粉报价正相关。但秘鲁海域表现更为灵敏，观察2006与2009年两年，适宜水温保持越久，也即秘鲁海温越早下降，鳀鱼产量提高概率越大。不过我们仍有待观察海温进展，尤其是秘鲁海域水温是否率先趋冷。在当前变换莫测的天气形势下，仍需保持一点儿敬畏与警惕之心，我们将保持持续关注。

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