JCI视角：看看今年一季度农牧上市公司谁最强

随着4月国内上市公司业绩报告的出炉，各企业的盈利状况真可谓是“三十年河东，三十年河西”：主要生猪养殖企业因疫情困扰无一例外的出现净利下降/亏损的局面；主要禽类上市企业业绩十分亮眼；饲料企业是“几家欢喜几家愁”；食品加工企业尽管前期因使用非瘟猪肉而爆出食品安全事件，但总体依然保持着较为明显的利润增长趋势。当然，从目前JCI了解的情况看，今年猪价上涨和肉鸡行业景气仍然当前畜禽市场的“主旋律”，上市公司依然有望借此获得不错的收益。

1、市值最高：即使亏损又如何？温氏仍是农牧上市公司王者

尽管今年一季度我国主要生猪养殖企业“全军溃败”，但从流通市值上看，温氏股份依然占据了农牧市场的“头把交椅”，且和第二名双汇之间的差距颇为明显。如表：

2、增幅最大：得益于白羽肉鸡产能紧张格局，禽类养殖企业净利增幅明显

受我国白羽肉鸡产能持续紧张影响，去年下半年开始，我国肉鸡苗价格持续攀升，今年一季度的苗类均价高至7.52元/羽，毛利高达40%左右（益生股份）。得益于苗类市场的上涨和整体行业产能的紧张，禽类上市公司业绩出现了质的飞跃。如图：

3、行业普亏：生猪养殖业体量巨大，非瘟疫情重挫收益

由于我国生猪产业的年产值超过1.7万亿元，体量巨大，因非洲猪瘟疫情所导致的猪肉消费下降、生猪养殖结构失调、疫情爆发下的猪价下跌对上市公司的业绩冲击不言而喻，就连农牧领域的航空母舰—温氏股份也未能从此次的疫情中“豁免”。如图：

不过，随着国内猪价的上涨，以及生猪类上市公司在疫病防控方面都加大了投入和监管，相信下半年生猪类上市公司的业绩状况将会有明显的改善。此外，因白羽肉鸡产能下降影响，中国已经加大了祖代种鸡的引种量，但对于市场的实际影响将从明年开始，因此今年的禽类上市公司还能享受产能红利效应。