JCI视角：4月部分区域母猪淘汰量再升，仔猪价格会刷新历史新高？

根据农业部对部分地区的能繁母猪屠宰量监测数据显示，4月份的母猪淘汰量进一步增加。JCI分析认为，尽管今年以来非瘟疫情的数量较去年下半年明显减少，但影响依然颇大，各地生猪产能较去年同期下降2~3成不等，局部地区降幅超过5成。随着母猪存栏水平的持续下降，今年以来我国仔猪价格累计涨幅已经超过1倍，或许因疫情所带来的牛市行情中，仔猪价格有可能会突破16年6月份的历史高点，让我们拭目以待。

1、4月部分区域能繁母猪淘汰量继续增加，减产效应在下半年进一步加剧

今年一季度末，我国能繁母猪存栏量已经降至十年来的低点，同比降幅高达21%，但事实上，能繁母猪存栏量没有最低，只有更低！根据农业部对部分区域的母猪屠宰量监测数据显示，4月份的淘汰量环比3月再度上升。如图：

从数据上看，尽管今年1-4月的能繁母猪淘汰量同比下降了14.4%（2018年上半年，我国生猪养殖呈现明显的效益亏损，导致淘汰量增加）；但是相比2017年同期，淘汰量仍然增长了3成以上，且随着生猪基础产能的下降，生猪减产效应将在下半年进一步释放。

2、今年我国仔猪价格累计涨幅超1倍，2015/18暴涨行情将once again？

在能繁母猪存栏水平持续下降的情况下，今年我国仔猪价格累计涨幅超过1倍。如图：

根据JCI数据显示，今年以来我国仔猪价格累计涨幅已经达到101.4%，而外售一头仔猪的盈利可达到400元/头。从2015/18年超强超长行情来看，2016年5~9月，仔猪单头盈利水平均超过400元/头，而当时我国生猪整体产能相比当下仍略高。此外，当前我国生猪产能供应短缺“动能”还未完全释放，仔猪价格冲击历史高点（70元/公斤）或许并非一件难事。

不过，JCI提醒，当前中美贸易谈判趋势似乎不太理想，双方再度互征关税，国内大宗原料价格总体偏强（5月国内玉米现货市场价格累计上涨30~40元/吨，突破2000元/吨指日可待），豆粕市场也是震荡偏强，加之仔猪价格总体上升，这对于以外购仔猪为主的养殖户将带来较大的成本风险，望养殖户仍应根据自身资金实力谨慎补栏，并且做好疫病防控工作。