汇率OR减产？谁才是5月维生素出口增长路上“绊脚石”？

今年3月我国维生素出口量创历史记录，而4月形势并没有延续前期强势，不过仍高于去年一年的出口量均值。回顾4月，在中美贸易战未升级之前，人民币汇率以升值为主，据数据显示，今年以来人民币汇率累计升值1.72%，期间最高升值幅度达到2.45%。人民币升值从理论上来看并不利于出口。此外，受国内环保及其他因素影响，部分品种停、限产进而影响产量，对出口亦有一定的不利影响。不过，受去年以来政策红利的影响，大部分维生素品种出口退税率提高，以及5月以来人民币汇率转升为贬之因素影响，我们仍将看好后期出口形势。现本网将结合市场相关因素对4月维生素出口形势做简要分析。

1、2019年4月我国维生素出口“逆风翻盘”，创历史新高

据海关最新统计数据显示，2019年4月我国共出口维生素2.44万吨，环比下滑14.56%，同比增长34.65%。今年1-4我国共出口维生素9.52万吨，同比增长12.04%%。

2、VA出口量增势强劲，同比增长超三倍

今年4月我国维生素出口总量为2.44万吨，较去年1-12月平均出口量仍增长15.5%。而分品种来看，今年4月我国仅泛酸钙出口量同比出现7%的下降，而在去年年中开始，BASF原料供应与VA生产恢复如常后，我国VA产量亦逐步上升，从而带动出口量的增长，今年4月我国VA出口量达到353吨，同比增幅高达350%。此外，VB2、VB12出口量同比增幅亦高达125%与168%。

3、我国主要维生素品种出口单价同比降幅显著

在去年年中开始，BASF原料供应与VA生产恢复如常后，我国VA产量亦逐步上升，从而带动出口量的增长，同时国内市场与出口单价则逐步下滑。另外其他品种供应量亦上升，并价格下跌，这亦一一反映在出口价格之上。不过，值得关注的是部分品种价格触及底部区间，后期价格或易涨难跌。

综上所述，5月以来人民币汇率转升为贬，汇率大方向的“扭转”将叠加我国出口政策红利等因素，进一步利多于我国维生素出口。不过，国内非瘟疫情或将在较长时间内影响我国饲料养殖业，尤其是在中美贸易战升级与玉米临储拍卖底价上涨共振的影响下，我国生猪养殖效益明显下滑，维生素需求形势依旧不佳，未来市场对于出口的依赖比重或上升。