外盘鱼粉报价小幅回调，仍未改近期国内外倒挂格局

5月中下旬期间，本网曾在《人民币汇率朝“7”前进，近期我国鱼粉厂商“左右为难”》一文中提到，国内外鱼粉价格持续处于倒挂状态之中，且受人民币持续贬值的影响，令内外倒挂格局更为明显。在内外倒挂压力下，我国鱼粉持货商采购心态较为谨慎，并放缓了采购脚步。尽管之前如欧洲、日本等国在秘鲁市场有所采购，但中国厂商的踌躇在一定程度上给当地鱼粉厂商的销售心态带来了压力，特别是秘鲁本季中北部捕鱼进度已然过半的情况下。根据Imarpe统计，2019年4月28日—5月29日秘鲁中北部捕鱼量共计1151261吨，剩余配额数量为948739吨，完成配额比例54.82%，日均捕捞量在3.6万吨；同时，近阶段秘鲁超级蒸气鱼粉预售参考报价在CNF1630—1650美元/吨，较5月上中旬下调30美元/吨左右，时间成交则以具体议价为准。

然而，尽管近阶段秘鲁鱼粉报价小幅回调至CNF1630—1650美元/吨，但折合人民币理论成本仍在11619—11760元/吨，而当前我国主要港口超级蒸气鱼粉参考报价则在11300元/吨左右（部分厂商偏高报价在11500元/吨），可见，两者依旧存在300—400元/吨的价差。虽然内外价差已然有所缩小，但内外倒挂的格局并未改善，详见下图：

总体来说，随着秘鲁捕鱼配额完成进度总体良好，且持续的内外倒挂格局制约了我国鱼粉厂商的采购积极性，近阶段秘鲁鱼粉厂商报价承压出现了小幅回调。然而，在此次小幅回调之后，尽管内外价差有所缩小，但倒挂的状态却依旧保持，因此，当前报价对于我国鱼粉厂商的吸引力依旧有限，特别是在人民币汇率持续贬值的背景下。预计短期我国鱼粉厂商继续采购外盘仍将保持谨慎，并继续关注外盘价格波动与内外价差动态。