CPHI会议效应提振有限，近期我国维生素市场稳定运行（2019年第25周）

近5周以来，尽管国内维生素市场消息面趋于活跃，部分品种价格有所起伏，不过，维生素价格指数“原地踏步”。当前国内维生素厂家齐心挺价，是坚挺行情最大的支撑因素；而相对疲弱的下游消费，则令短期行情难有进一步的突破。不过，本周在上海举办的CPHI（世界制药原料中国展）中，与往年相反的是，维生素市场仍十分平静，这个夏季，维生素市场行情仍值得期待。尤其是在当前陆续有厂家公布夏季检修计划的情况下，今夏供应将紧缩，供需将产生新的平衡。

1、2019年25周我国维生素市场价格涨跌及主要影响因素

本周以来我国维生素市场坚挺上行，价格指数小幅攀升。据JCI统计数据显示，第23周维生素价格指数为1.49，周比持平；较去年同期下跌1.97%。近期，据市场消息，BASF德国工厂因生产问题，维生素A100万IU停产停止接单，并在9月~10月可能对维生素A工厂停产，不过巴斯夫用于动物营养的其他剂型的维生素A不受该问题影响，欧洲用户多数已经签订3季度订单，故欧洲市场对此消息反映相对平淡，国内市场受消息面鼓舞，价格出现窄幅波动，成交形势亦趋好。

2、部分厂家提前透露检修意愿，夏季维生素行情仍看强

近期部分厂家表示夏季将进行检修，且检修时间约为2个月时间，叠加国内部分省市环保严格之因素，因此后期市场供应仍将趋紧，夏季市场行情继续上行仍或是大概率事件。而今年适逢共和国建国70周年，为备战70周年庆，夏季期间保证安全生产仍将是化工行业的最为突出和首要的任务，因此不排除夏季检修时间延长的可能性。

此外，值得关注的是，6月20日第CHPI会议结束，而与往年不同，此次会议并未对我国维生素市场消息面形成利好刺激，当前市场仍维持相对稳定之态势。

3、今年6月饲料消费依然不畅，短期维生素市场下游需求面“根基”不牢

今年上半年以来，我国饲料消费总体较去年同期呈现下降的趋势，主要是受到猪料下降的而影响，而禽料虽然保持增长势头，却未能完全弥补猪料下降所带来的缺口。不过，随着夏季水产料的“崛起”，二季度开始，饲料总量呈现出季节性的增长趋势。

此外，从存栏数据看，蛋鸡存栏总量呈现增长趋势（持续性的盈利和“替养”情况的出现导致部分地区蛋鸡存栏量同比增长30%~50%），且下半年蛋鸡存栏结构趋于“年轻化”，整体鸡蛋产量增势相对明显，下半年的蛋禽料增长将是一大亮点。

总体来看，今年夏季维生素的需求面仍有所支撑。

综上所述，在主要厂家挺价策略的主导下，本周以来我国维生素市场走势平稳。基于建国70周年或延长化工企业夏季检修时间、夏季检修即将到来以及夏季禽料消费将趋增这一观点，我们仍看好今夏维生素市场行情。此外，外部环境形势驱动令人民币汇率是否呈现趋贬走势，以及畜禽饲料消费的分化形势对维生素市场的支撑力度也是我们跟踪的重点要素。