人民币贬值与内需疲弱推动出口，近期我国维生素市场维持稳定

8月伊始，我国维生素价格指数继续以稳定为主。据JCI统计数据显示，本周我国维生素价格指数1.44，环比持平，与去年同期价格几乎持平。本周，市场零星利多消息对市场行情刺激有限，而当前中间市场炒作意愿匮乏，加上非洲猪瘟对我国猪料消费的利空消费仍大于预期，夏季进入水产料消费旺季，短期内也难改变维生素市场供需失衡之势，在上游仍缺乏实质性利多的情况下，短期市场或以区间盘整为主。

1、2019年30周我国维生素市场价格涨跌及主要影响因素

2、今年6月我国维生素A出口量“极速前进”，上半年维生素出口量增二成

今年上半年，由于非洲猪瘟严重抑制了我国饲料消费形势，部分地区大量散养户退出生猪养殖市场，导致猪料消费大幅下滑，同时添加剂预混料消费形势亦十分低迷，库存消耗时间较去年同期延长1-1.5倍，可见尽管今年以来我国维生素价格整体仍维持坚挺（主要受厂家挺价策略的支撑），而销售形势却异常惨淡。在国内市场销售不畅的背景下，加上维生素价格整体仍相对“抗跌”，以及人民币汇率继续贬值，据数据显示，7月离岸人民币继续贬值1.54%，今年上半年维生素出口形势十分旺盛，超过去年同期二成以上。据海关最新统计数据显示，2019年6月我国共出口维生素2.54万吨，环比增长5.77%，同比增长51.91%。今年1-6我国共出口维生素14.45万吨，同比增长21.7%%。

3、三季度我国饲料消费形势依旧偏弱，维生素市场需求面支撑有限

根据农业农村部的数据显示，2019年上半年饲料总产量9306万吨，累计同比下降0.5%;配合饲料8583万吨，累计同比上升0.3%，浓缩料508万吨，累计同比下降9%，添加剂预混料214万吨，累计同比下降7.8%。我国畜禽饲料市场呈现出明显的分化趋势。其中以自配为主的散养户和中小养殖户在非瘟疫情影响下快速退出市场导致浓缩料和预混料需求减弱。

据JCI预测，今年三季度我国饲料消费形势仍然会偏弱，一方面是夏季高温导致禽料需求放缓，另一方面是生猪产能恢复迟缓遏制猪料消费。不过，当前我国生猪养殖效益水平已经十分可观，加之规模化企业供应总体呈现增长趋势，预计进入四季度后我国整体饲料消费将会呈现恢复性增长。

综上所述，尽管当前维生素上游厂家持续挺价策略，而由于下游需求的大幅“坍塌”，中间市场以及下游市场采购积极性均受抑制，因此当前维生素市场整体氛围依旧表现弱势。不过，受欧洲高温影响，莱茵河水位再度大幅下降，对欧洲维生素厂家的生产以及货物进出港运输的影响仍需我们持续关注之。此外，我们仍需关注能特科技与DSM的合作进展，这或是后续决定我国VE价格走向的关键，毕竟VE在多维中占比超过20%。