ASF与中美市场：中国猪价涨7成，美国CME期货跌3成

中美贸易谈判这场举世瞩目的重大事件至今已持续了12轮，其对于中国农产品市场的影响显而易见，尤其是对豆粕、玉米等大宗原料等。同时，由于中国ASF疫情导致的生猪产能出现较大幅度减产（预估今年猪肉产量将同比下降10%~15%），因此进口猪肉成为补充市场供应的重要来源之一。根据海关统计数据显示，上半年，我国进口167.4亿美元，同比增15.2%；出口32.2亿美元，减4.3%；贸易逆差135.2亿美元，增21.1%。其中，猪肉进口81.9万吨，增26.4%；猪杂碎进口55.0万吨，增4.0%。

1、中国因ASF疫情导致毛猪出栏价格累计涨幅超7成，猪肉进口增幅明显

今年以来，我国猪肉减产明显，生猪存栏量大幅下降，能繁母猪存栏水平降至十年来低点，且农业部监测点的能繁母猪存栏量已经连续71个月无明显增长。受此影响，今年以来我国毛猪出栏价格持续上涨，至今累计涨幅已经达到74.3%，已经追平2006/07年生猪蓝耳病疫情大爆发时当年的猪价涨幅，并且猪肉进口量进入今年后和猪价呈现出同势大幅增长的趋势。如图：

2、美国CME期价因中美贸易谈判持续“过山车”

按照常理而言，中国生猪市场的强势会带动进口猪肉增长，并且推动其他以出口猪肉为主国家的猪价趋强，但今年以来，美国CME猪肉价格虽然一度冲高至百元关口附近，但随后在中美贸易谈判的不确定情况下，CME期价出现“过山车”行情，近日CME主力合约期价甚至一度逼近年内低点。如图：

市场分析认为，除了技术性抛售和获利回吐外，更重要打压CME瘦肉猪期货的原因在于，由于特朗普仍可能对中国3000亿美元商品进行加征关税。7月6日早上，我商务部证实了有关中国企业暂停采购美国农产品的报道，标志着美中两国贸易冲突进一步升级。此外，中国不会对8月3日后新采购的美国农产品排除进口加征关税。

根据美媒报道，作为中美两国持续贸易战的一部分，中国去年对美国猪肉进口实施了报复性关税，损害了美国肉类向世界最大猪肉消费国的出口。由于中国的ASF疫情损害了产能，中国需要大量进口猪肉，但中国对美国猪肉征收的62%关税导致其出口竞争力大幅下降。从目前来看，中美贸易谈判仍然存在不确定性和复杂性，美国猪肉输华仍然会受到较大影响，其CME期价或继续下探，但同时这对于南美、欧盟市场将是一个极大的利好，哪我们期盼很久的生猪期货合约什么时候可以上市交易呢？这才是“平抑”CPI的大利器！