市场跟踪：巴西大豆贴水报价较年内低点涨幅接近翻番

汇易研究综合消息：中美经贸关系一路磕磕绊绊，南北美大豆贴水也随着宽幅振荡。根据汇易大数据中心统计显示，截至8月23日，巴西大豆9-11月船期报价已分别达256-262美分/蒲，而8月初仅分别为186-205美分/蒲，月内涨幅超过35%，较年内低点涨幅更是接近翻番（同期阿根廷大豆贴水较年内低点涨幅也接近50%）；巴西较美湾贴水高出65-85美分不等；2018年10月中旬，两者价差一度高达250-255美分，目前巴西大豆贴水较当时纪录水平还差120-125美分。

在2018年12月份中美两国元首会晤并决定暂停贸易战前后，巴西大豆贴水一度开启下挫之旅，但之后又在中美摩擦升级之后触底反弹；今年6月下旬中美恢复对话的市场背景下，巴西大豆近月船期贴水一度降至180-190美分，而同期美湾大豆贴水则位于175-185美分之间，美西大豆贴水报价则集中于157-170美分区间。

但伴随着8月份以来中美贸易陷入僵局之中，以及榨利的修复，则推动中国油厂积极补充采购近月南美大豆头寸，并开始明年2-3月新作船期的采购，再加上巴西本身旧作供应量的下降及国内压榨需求量预期上升，再次大幅推高巴西大豆贴水。目前来看贴水看涨预期变数不大。