美国猪肉猪杂再加税，CME瘦肉期货跌破60关口

自2018年5月中美贸易开启谈判开始，至今已经经历了十二轮反复磋商，而中美贸易关系依然处于混沌未明的氛围中。2019年8月15日，美国政府宣布，对从中国进口的约3000亿美元商品加征10%关税，分两批自2019年9月1日、12月15日起实施。其中，原产于美国的猪杂和猪肉均在加征名单内。按照前两轮的加税幅度，到今年12月15日，从美国进口猪肉和猪杂产品的税率将提高到72%。受此影响，我们看到美国CME瘦肉猪期货再度跌破60美元整数关口，市场弥漫悲观气氛。

1、中美贸易战下的美国猪肉出口，输华产品被加征重税

中美贸易战之前，中国对进口猪肉加征12%的关税和13%的增值税。2018年5月4日开始，中国对原产于美国的猪肉加征25%的关税（第一轮）；2018年7月5日起，对原产于美国的猪肉产品加征25%关税（第二轮）；2019年12月15日，对美国猪肉产品加征10%的关税（第三轮）。预计到今年年末，我国进口美国猪肉的关税将从12%提高至72%。

在前两轮的加税过程中，中国从美国进口猪肉的数量出现大幅锐减，一度降至5000吨以下。同时，从目前美国猪肉的进口成本来看，其已经高于国内白条肉出厂价格。事实上，若中美贸易关系依然处于紧张状态，那么美国猪肉将彻底失去价格优势，当然也有美国的牛肉和禽类产品。

2、CME期货再度跌破60整数关口，美国猪肉产品输华不具价格优势

受美国猪肉产量继续增长和中国进一步提高美国猪肉、猪杂进口关税的利空打压，8月23日，CME瘦肉猪期货主力合约盘中跌破60美分/磅的整数关口，较年内的高点已经累计下跌了40%。同时，我们观察到有市场消息指出，因加征关税消息影响，中国方面取消了部分美国订单。这对于美国猪肉生产商们将带来较大的利益损失。当然，中美贸易谈判过程中也并非没有好转的迹象，只是目前方向未明，市场还需谨慎，尤其是谈判的反复性依然恐惧地承载着我们。