肉鸡供应增长降低盈利空间，苗类市场受累震荡

进入9月后，国内肉鸡市场呈现出较为明显的冲高回调趋势，一方面来自于出栏量的增长令市场价格承压，另一方面，阶段性备货高峰临近尾声，屠宰企业收购相对灵活。与此同时，鸡苗价格因肉鸡价格回调而中断上行步伐。不过，回顾今年以来，国内鸡苗均价水平仍然处于历史同期高位水平，这给相关禽类企业和上市公司带来了丰厚的利润。

1、活鸡出栏量增加令价格承压，高成本之下的养殖效益水平明显收窄

据JCI了解，进入8月下旬开始，各地的活鸡出栏量呈现增长趋势，主要夏季补栏的肉鸡集中性出栏。

供应的增长则给了屠宰企业压价的空间，国内肉鸡市场呈现震荡下行，养殖效益明显缩水。如图：

2、苗类市场价格仍处高位区间，禽类上市企业上半年业绩爆棚

尽管肉鸡价格的震荡运行也波及了鸡苗市场，但纵观今年以来，其均价水平远高于往年。如图：

而鸡苗价格的强势运行也为相关上市公司带来了业绩的暴增。如表：

根据上市公司的业绩报告显示，凡是和鸡苗价格有关的上市公司，净利增幅异常凶猛，且鸡苗的毛利率普遍高达50%以上。进入下半年后，我国鸡苗价格依然维持在高位水平，加之当前国内猪肉价格高企，毛猪价格依然居高难下，肉鸡市场仍将偏强的运行态势。不过，随着苗类价格的上涨，养殖户的盈利空间将不及上半年。