猪期货“本命年”终敲定，我国农业金融创新“再下一城”

今年是中国生肖“猪”年，众所周知，由于去年8月3日我国首次发现“非洲猪瘟”病例，至今全国生猪养殖行业产能下滑明显，来自农业农村部公布的权威统计数据显示：2019年7月（全国）生猪存栏环比下降9.4%，同比减少32.2%；能繁母猪存栏环比下降8.9%，同比减少31.9%，显然，此轮由于重大疫情造成的供应面缺口，导致国内猪价创纪录上涨的态势或仍将延续。值得庆幸的是，“千呼万唤始出来”的生猪期货终于呱呱坠地，在8月27日“2019机构大宗商品衍生品论坛”上，大商所领导表示：“他对生猪期货的上市表示期待”。汇易网资讯认为，无论是否受到国内“猪周期”的影响，此轮疫情影响下的超常规“牛猪”行情，也令生猪期货的问世备受业内人士的关注与热议，标志着养殖业金融创新的重大突破。

【内容提要】：国内猪价涨幅超过1.3倍，金融工具问世“保驾护航”价值体现

    Part1：畜牧行业呼唤金融工具，鸡蛋期货为生猪合约上市成功“探路”

【JCI标签库】：美国生猪期货发展阶段大致分为三个阶段

第一阶段：美国生猪期货市场初步发育时期（20世纪60-80年代）。

第二阶段：美国生猪期货市场震荡期（20世纪80-90年代）

第三阶段：美国生猪期货市场平稳发展期（20世纪末至今）。随着CME对瘦肉期货合约不断改进，其交易量不断上升，目前CME的瘦肉猪期货成交量排在该交易所上市交易的畜产品中第二位，仅次于活牛。

1961年以来，有冻猪肉期货、活猪期货及瘦肉猪期货陆续在芝加哥交易所（CME）上市。目前在CME上市交易的瘦肉猪期货，标的为生猪酮体，现金交割。进入21世纪，随着CME对瘦肉期货合约不断改进，其交易量不断上升，目前CME的瘦肉猪期货成交量排在CME上市交易的畜产品中第二位，仅次于活牛。自1961年美国生猪期货上市以来：上市初期美国猪肉价格波动幅度较大；随着现货市场规模化推进及期货市场不断成熟，美国猪肉价格波动性明显降低。长期来看，生猪期货上市有利于生猪养殖各环节进行风险管理。

鸡蛋期货，是中国首个畜牧期货品种和鲜活农产品，也生猪期货的快速上市提供了重要的成功案例（参照）。2013年3月18日，大连商品交易所发布鸡蛋期货合约草案。2013年9月25 日，中国证监会批准大连商品交易所上市鸡蛋期货合约。同年11月8日，鸡蛋期货在大连商品交易所上市。鸡蛋期货的推出上市丰富了国内期货市场品种体系，并给蛋鸡业提供规避“鸡飞蛋打”市场风险的工具，目前大商所宣布的生猪期货也有望成为业内的“压舱石”。

    Part2：我国养殖业点赞金融创新，“猪”事大吉有望加速供给侧改革

2019年是中国农历传统的生效“猪” 年，似乎今年注定将成为我国生猪养殖行业的“本命年”。来自本网数据中心的市场跟踪讯息显示，截至今年8月下旬，JCI国内毛猪收购均价指数升破26.00元/公斤，今年以来累计涨幅超过130%；参见上图清晰可见，进入9月份，我国华东、华南和西南等生猪供应大省，当地毛猪收购价格最高已经接近甚至突破30元/公斤！众所周知，从2018年8月3日我国首次发现非洲猪瘟（简称“非瘟”）病例以来，全国疫情防控形势不容乐观，随着散养户加速退出生猪养殖行业，规模化企业扩栏扩养的“补缺”效应尚待时日，近年来国内生猪市场价格的大起大落也被行业人士比喻为“猪周期”。

大连商品交易所主办的2019机构大宗商品衍生品论坛于8月27日消息称，“大连商品交易所将加快推进生猪期货上市。”“生猪期货能通过市场手段规避风险，进而保障生猪的市场供给，稳定市场预期。”据测算，生猪价格每波动1元/公斤，养殖行业收益将变动800亿元，足以说明生猪养殖行业的高风险性。综上所述，汇易网资讯认为，十年磨一剑来形容生猪期货的问世恰如其分，金融创新的政策背景下、行业扶持的政府引导下，我国畜禽养殖行业迎来又一个风控“利器”，结合已经上市的大商所豆粕、玉米期权，以及今年还将问世的花生期货、菜粕期权，以及市场关注的三大植物油期权，未来我国农业领域的创新前景广阔！