聚焦我国鸡蛋现货市场：继续冲高or双顶已现？ （2019年第36周）

今年第36周，本周国内禽类市场呈现出明显的分化趋势。鸡蛋方面，在中秋节前最后一波备货的带动下，现货价格再度升至年内高点。肉鸡市场，出栏量增加加剧肉鸡市场价格的波动幅度。据JCI统计数据显示，2019年9月1日-9月6日（第36周），我国鸡蛋市场价格周比上涨1.05%，活鸡均价周比基本持平。

2、鸡蛋现货市场出现“双顶”，9月下行仍是大概率事件

在开学季和中秋季消费共振的带动下，8月下旬至今，国内鸡蛋价格呈现出两轮相对较强的涨幅。如图：

从往年情况来看，正常情况下，中秋节前后，国内鸡蛋现货市场会出现一轮较为明显的下跌行情，一方面来自于供应面的好转，另一方面则是备货高峰的结束。从概率角度来说，9月国内鸡蛋下行仍然是大概率事件。当然，今年在猪价高企、活鸡价格仍然处于偏高水平的情况下，鸡蛋下行的空间或相对有限。

3、今年鸡蛋供应总体呈现增长趋势，谨防秋冬季节行情震荡风险

今年以来，我国鸡蛋供应总体保持增长趋势，且存栏结构中青年蛋鸡存栏比率偏高，因此随着气温逐渐转凉，存栏蛋鸡的产蛋率也会逐渐进入高峰，鸡蛋供应面有望进一步宽松。

当然，由于今年我国鸡蛋现货价格水平要高于往年同期，终端市场的库存水平大多偏低，因此采购周期缩短，同时也加剧了鸡蛋价格的波动幅度。

综合而言，9月我国鸡蛋价格在需求高峰结束后将难以避免的出现一轮下行行情，但幅度相对有限。同时，对于秋冬市场行情，JCI认为仍然需要关注疫情风险和短期震荡风险，有条件的养殖户仍应利用好鸡蛋期货的套期保持功能。