利多消息匮乏，本周我国油脂市场总体高位回落（周评）

利多消息匮乏，本周我国油脂市场总体高位回落（周评）

2019年9月16日~9月20日（第38周）：因而，近期天气风险减弱，中美关系谈判在即，中方采购且谈且珍惜，美豆最大回坐870。国内养殖效益丰厚，政策扶持下，规模化企业扩栏+有条件的补栏，国内豆粕等蛋白类消费恢复性增长，买粕基础够厚；豆粽价差仍有扩大的可能，拭目以待。

1、利多消息匮乏，近期我国油脂市场总体“高位回落”为主

2、天气威胁减弱+中方采购暂告一段落，美豆或回坐，强支撑870附近

豆油：美国中西部地区天气温和，降低霜降破坏晚播大豆作物的风险；中美关系踩着中方的采购节奏前行，国内市场先消化掉9月份950万吨的到港量再说；养殖效益异常丰厚，政策扶持下，规模化企业扩栏，有条件的补栏，如火如荼，豆粕蛋白类消费恢复性增长，若没有猪瘟或者猪瘟可控，爆发性增长可期。国内油脂市场总体高位回落，DCE豆油下探调整6000关口与40线双支撑位置，目前看有量有角度，能否站住下周拭目以待。

棕榈油市场：一方面，截止至38周，我国食用棕榈油港口库存56.5万吨，较前三年（2016-2018年）同期增幅明显；另一方面，当前我国豆粽价差，周五收盘价豆油6034元/吨，棕油4790元/吨，豆粽价差1244元/吨左右，9-10月份豆粽价差是所有月份中最有可能扩大价差至2000~2500元/吨左右；11-12月份，价差重心下沉至500~1500元/吨左右。

    因而，近期天气风险减弱，中美关系谈判在即，中方采购且谈且珍惜，美豆最大回坐870。国内养殖效益丰厚，政策扶持下，规模化企业扩栏+有条件的补栏，国内豆粕等蛋白类消费恢复性增长，买粕基础够厚；豆粽价差仍有扩大的可能，拭目以待。后期中美关系进展，天气早霜进展等依然是市场炒作的绝佳题材，我们也将保持持续关注。