需求面难夯实，近期我国苏氨酸市场仍不具备涨价基础

近日，伊品大幅提高苏氨酸报价，对市场用户报价6600元/吨，当前由于国内生猪养殖效益连破前高，下游部分养殖户以加强乳猪营养水平、缩短养殖时间，以期在短时间内达到生猪快速催费且出栏之效，虽这将利多于苏氨酸需求，而非瘟影响下我国饲料消费长期“积弱”而难返，加上今年我国苏氨酸产能依旧积极扩张，出口量的增长仍难以抵消供应量增加所带来的压力。而时至新粮上市季节，后期玉米价格料将回落，而当前华北玉米已进入下调通道之中。综合上述因素来看，苏氨酸行情回暖之幅度以及时间均将受限，行情恢复或依旧是“昙花一现”，但不乏是中间市场积极跟随出货之好时机。

1、猪料与养殖效益继续创新高，部分企业“营养换时间”

本周以来，我国生猪价格与养殖效益继续冲高，其中生猪价格突破29元/公斤，养殖效益则达到1649元/头。受此提振，国内复养积极性较高，因此带动仔猪价格上涨至70元/公斤，仔猪利润则高达690元/头的高位区间。

据市场了解，当前部分规模猪场或采取“营养换时间”之法，即延长乳猪与仔猪的饲养时间，提高饲料营养，达到快速催肥之作用而减少生猪整体出栏时间，如大规模推广，则将令乳猪、仔猪饲料需求提升一倍，用于仔猪饲料中的赖氨酸也将出现明显增长。

3、能繁母猪存栏量继续下滑，苏氨酸消费之“瓶颈”

不过，据农业部公布数据显示，8月我国生猪、能繁母猪存栏量继续“双降”，其中生猪存栏量生猪存栏量降至20785万头，能繁母猪存栏量2002万头，已连续6年处于下降的趋势之中，换言之，自2013年以来，能繁母猪存栏量已减少3051万头。由于生猪存栏量大幅减少，意味着猪料消费下滑，而这一部分的降幅是禽料增长亦难以弥补的，这也是当前抑制赖氨酸需求回升幅度之重要瓶颈，即便是部分养殖企业采取大幅延长乳猪、仔猪饲养时间，也难以抵消生猪存栏低下对饲料消费的负面影响。

3、华北玉米“领跌”，苏氨酸市场成本面支撑或将下降

本周伊始，华北夏玉米收获方兴未艾，粮价已开始“领跌”市场。截止到周二，最大累计跌幅已经超过50元/吨，下游企业收购价格陆续跌破“1元”大关。不可否认，华北新玉米上市是触发粮价走低的一个重要因素；同时，饲料消费持续低迷，市场观望情绪浓重促使粮价走低。而玉米走跌或对苏氨酸价格的支撑减弱。

综上所述，由于此前国内猪料消费长时间处于下跌过程中，苏氨酸需求面 “积弱难返”，因此猪料温和回升与饲养企业加强营养等对苏氨酸等饲料添加剂需求增加具备一定滞后性，换言之短期内苏氨酸市场行情回暖之幅度有限。不过，随着新玉米陆续上市，华北地区粮价已出现下跌，而本网认为后期玉米价格下滑将令其对苏氨酸产品的成本面支撑下滑。此外，尽管今年以来苏氨酸出口量呈增长趋势，而仍难追上其产能扩张之速。