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温氏股份抛出一颗定心丸:种猪存栏回升到140万头左右

资料来源:西米衣谷 责任编辑:主任咨询师 alice 发布时间: 2019-09-26 9:20:47
  9月24日晚间,温氏股份发布了一份最新的“投资者关系活动记录表”,活动时间为9月23日。

  这次机构调研主要问了六个问题,回答很简洁,但很有信息量。

  目前公司商品肉猪的平均出栏体重约220斤

  公司对第一个问题的回答是:目前公司商品肉猪的平均出栏体重约220斤。220斤也就是110公斤,关于这个数据,我们要结合2019年以来各月的数据看:

  温氏股份抛出一颗定心丸:种猪存栏回升到140万头左右

  如上图所示,今年以来温氏每月简报里的商品肉猪均重,呈现出先涨后跌的走势。均重最高出现在4月,达到118公斤,随后一路下滑,到8月份跌到106公斤,着实把投资者吓了一跳。如果九月能回升到110公斤,无疑让投资者吃下一颗还魂丹。同行中,新希望8月份商品猪均重约为105公斤。

  接下来是一颗定心丸。

  目前公司种猪存栏140万头左右

  公司在回答第二个问题时说:目前公司种猪存栏140万头左右。

  这个数据,也要结合之前的数据来看。

  今年4月22-23日,公司在回答机构调研时曾称:目前公司种猪存栏共140万头左右。

  到7月4日,公司在回答机构调研时称:目前公司种猪存栏总数130万头左右。

  再到8月5日、9月3日公司在回答机构调研时称:目前公司种猪存栏130多万头(和7月4日的说法相比,“左右”改为“多”),后期会缓慢回升。

  现在公司的种猪存栏增加了近10万头。在目前的大环境下,行业有“得母猪者得天下”的说法,所以说这是颗定心丸。

  同行中,牧原股份上半年能繁母猪存栏60多万头,后备存栏明显增加。预计能繁母猪到8月底会达到75-80万头的水平。新希望预计在9月底就会突破20万头种猪存栏,在12月底冲刺30万头种猪存栏的目标。(温氏、新希望的口径是“种猪存栏”,牧原的口径是“能繁母猪”,具体区别没详细了解。)

  每头猪委托养殖费用增加20元

  公司本次在回答第四个问题是表示:公司目前的结算标准是220元/头左右,因饲养成绩高低而有所浮动,饲养成绩好者获得的委托养殖费用更多。

  今年7月16日,公司曾透露合作农户肉猪委托养殖费用平均约200元/头。当时也表示如果肉猪价格继续上涨, 委托养殖费用会相应上调。同时也表示:如果合作农户养殖的肉猪死亡,公司将遭受直接财产损失。

  非常时期养猪成本:大约是6.7-6.8元/斤

  今年8月5日的机构调研中,公司透露了非常时期的养猪成本:以往公司肉猪综合成本大概是6元/斤;非洲猪瘟防控以来,商品肉猪成本有所增加,大约是6.7-6.8元/斤。未来,随着公司生产逐步回归常态,生猪产能逐步释放,达到满负荷生产,生产成本会逐步下降并趋于稳定。

  2019年目标:从2400万头下调到2000万头以上

  6月5日,公司重申2019年公司肉猪出栏计划是2400万头。9月3日在回答机构调研时称:2019年的目标调整到出栏量2000万头以上。2020年目标是比今年略有增长。(2018年公司上市肉猪2229.70万头。)

  同行中,牧原股份2019年计划出栏生猪1300万头至1500万头。新希望2019年出栏目标(种猪、仔猪、肥猪)是350万头,2020年目标是800万头,2022年2500万头。(注意措辞区别:温氏是商品肉猪;牧原是生猪;新希望是种猪+仔猪+肥猪。)

  2027年目标:肉猪出栏目标达到7000万头

  今年9月3日的机构调研中,公司继续强调比较激进的8年目标:考虑到非洲猪瘟疫情背景下,中小散户退出所留出的空间加大了,规模化企业的优势会更加明显,公司提出到2027年,肉猪出栏目标达到7000万头。公司对养猪事业部提出了明确的要求,提出了合理的激励政策,完成市场占有率10%的目标。

  公司产能布局:广东地区的产能占比约25%

  7月4日,公司在回答机构调研时表示:公司现有猪场总产能3000-3500万头,广东地区的产能占比约25%。华东地区逐步增加,山东安徽江苏地区加起来占比20%左右,华中和东北也在增加。未来主要是在华东、华北、河北、华中、西南、西北地区都会不断增加,广东、广西的增量相对较少。

  公司黄鸡成本不到6元/斤

  9月23日,公司在回答机构第三个问题时说:今年下半年以来黄羽鸡行情不错,价格已创历史新高。公司将继续扩充黄羽鸡的产能,争取实现商品肉鸡年上市量15%左右的增长目标。现在公司黄鸡业务也在不断布局下游屠宰加工产业链,积极做好业务转型升级工作,逐步减小行业周期带来的影响。

  7月4日,公司披露:目前公司黄鸡成本不到6元/斤,利润保持得不错。

  关于下半年公司黄鸡的利润,西米衣谷公众号专门有一篇《说说温氏股份的养鸡业务,今年下半年能带来多少利润?》,对利润做了比较保守的估计,感兴趣的小伙伴可以参考。


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