我国新季棉粕集中上市，市场价格大幅调降

本周二，国庆长假后的首个工作日，我国新季棉粕的上市数量进一步增加，且增幅大幅上升。受此影响，节后我国棉粕市场价格如天气一般大幅降温，新旧价差普遍高达200--300元/吨不等。而在经历了此轮暴跌之后，我国未来棉粕价格又将如何表现，是否还会有下跌空间呢？空间又有多大呢？

汇易在节前的文章中曾提及，一方面我国新季棉籽将在10月份进入上市的高峰期；另一方面当时我国局部地区因喜迎国庆70周年而环保停机，因此国庆长假之后我国棉粕供应能力将出现本质性的改善，所以价格也自然将面临巨大的压力，价格下跌似乎在所难免，何况今年我国棉粕产量较上年度有所上升，汇易预计今年我国棉粕产量与上年相比略有增加0.65%，至325.1万吨。周二，根据市场反馈，我国山东地区46%报价集中在2850--2950元/吨，较节前下跌约250--300元/吨，而最大产区的新疆节前企业的预报价格也较陈货下调300--350元/吨左右。

国庆假期前，汇易在文章中通过当时国内同地区的豆粕与棉粕价差价差来推断节后的棉粕价格下跌空间。以当时山东地区为例，46%蛋白棉粕报价在3150--3200元/吨之间，而43%蛋白豆粕报价则在3000--3060元/吨，出现了棉粕比豆粕贵的情况，而即使将豆粕则算成46%也基本两者仅为持平状态。而历史数据显示我国棉粕价格正常情况下应低于豆粕200--600元/吨不等，因此，汇易推断棉粕在节后至少应比豆粕多跌200元/吨以上。而本周二，山东地区棉粕价格在下跌250--300元/吨之后已经完成了之一基本标准。

所以，排除外近期未来我国国内棉粕市场价格还会不会下跌很大程度上将取决于豆粕行情的表现。中美贸易谈判即将开启第十三轮谈判，而未展现诚意，我国与近期也再度重启了对于美国大豆的批量采购，累计采购数量已达200--300万吨，此轮合计采购美国大豆2000万吨有望提前完成，所以虽然短时间内我国豆粕价格或因未来供应能力上升而趋弱，但中长期内会受到美豆价格上涨的支撑，甚至逐步走高。因此，总体来看，短期内我国棉粕市场价格仍有可能受到新季货源供应数量继续增加而继续调整，但却有望受到豆粕行情总体强势影响，而由于节后我国豆粕与菜粕基差已经有明显修复，所以进一步下跌的空间也是比较有限的。