中美谈判实质进展+天气风险升水，41周植物油市场跟盘反弹 （周评）

中美谈判实质进展+天气风险升水，41周植物油市场跟盘反弹 （周评）

2019年10月7日~10月11日（第41周）：近期中美关系谈判取得阶段性实质进展，中方再次入市大单购买美国农产品，提振美豆、美玉米以及美豆油走势，中国买盘+天气风险升水，美豆价格重心大概率上移至9-10美元区间。国内养殖效益丰厚+政策扶持，定点监测的企业统计数据显示，8月份我国后备母猪补栏量环比增长80%，国内豆粕等蛋白类消费恢复性增长，豆粕基本面支撑够厚。现本文简要分析如下：

1、中美谈判实质性进展+天气风险升水，近期CBOT豆油偏强走势

2、中方继续大单采购农产品+早霜威胁，美豆重心明显上移至900-1000美分区间

豆油：天气风险升水，北达科他州在中部和北部地区的降雪量可能为12至36英寸。今年，北达科他州中部和东部也出现强降雨。自1月1日以来，该地区的降水量大多达到24到30英寸。比正常高6到15英寸，比正常高150％至200％；中美经贸关系方面，美国和中国已达成第一阶段实质性贸易协议。据悉，中国农产品采购最高历史记录290亿一年，现在提升到400到500亿！协议文本要5周后再确认，11月份智利峰会再见，期间还要再相互落实2-3次，关税不会增加到30%；美农10月份供需报告，过去 20 年美国农业部有 8 年 10 月报告单产低于 9 月。在这 8 年的 7 年中---11 月报告单产继续下调，平均下调 0.3 蒲/英亩， 2017 年持平。这 7 年最终单产也平均下降了 0.38 蒲/英亩。按历史平均推算最终单产接近 46.2。（10月供需报告美豆单产为46.9蒲/英亩，上年50.6蒲/英亩）。单产同比已然下降7.3%，若继续至46.2，则单产继续环比下降1.5%。

棕榈油市场：市场消息：印度寻求进口阿根廷和乌克兰方面的食用油产品取代马来西亚的食用油产品。印度或将限制来自马来西亚的进口，其中包含棕榈油等产品。印度是全球最大油脂消费大国，近期印度和马来西亚政治关系紧张，9月份印度提高对马来西亚精炼棕榈油进口关税5%，一定程度上抑制马棕油走势。

    因而，近期中美关系谈判取得阶段性实质进展，中方再次入市大单购买美国农产品，提振美豆、美玉米以及美豆油走势，中国买盘+天气风险升水，美豆价格重心大概率上移至9-10美元区间。国内养殖效益丰厚+政策扶持，定点监测的企业统计数据显示，8月份我国后备母猪补栏量环比增长80%，国内豆粕等蛋白类消费恢复性增长，豆粕基本面支撑够厚。后期中美关系进展，天气早霜进展等依然是市场炒作的绝佳题材，我们也将保持持续关注。