出口量增长与内需回升，近期我国苏氨酸行情趋暖

国庆节前，伊品大幅提高苏氨酸报价，对市场用户报价6600元/吨，国内市场跟盘出现一轮价格反弹。当前由于国内生猪养殖效益连破前高，下游部分养殖户以加强乳猪营养水平、缩短养殖时间，以期在短时间内达到生猪快速催费且出栏之效，利多于苏氨酸需求，饲料添加剂市场整体需求呈回暖趋势，而非瘟影响下我国饲料消费长期“积弱”而难返，加上今年我国苏氨酸产能依旧积极扩张，出口量整体增长仍难以镇长抵消供应量增加所带来的压力。

1、猪料与养殖效益继续创新高，部分企业“营养换时间”

本周以来，我国生猪价格与养殖效益继续冲高，其中生猪价格突破36元/公斤，养殖效益则达到2594元/头。受此提振，国内复养积极性较高，因此带动仔猪价格上涨至92.33元/公斤，仔猪利润则突破千元。

据市场了解，当前部分规模猪场或采取“营养换时间”之法，即延长乳猪与仔猪的饲养时间，提高饲料营养，达到快速催肥之作用而减少生猪整体出栏时间，如大规模推广，则将令乳猪、仔猪饲料需求提升一倍，用于仔猪饲料中的赖氨酸也将出现明显增长。同样，苏氨酸消费也有所增长

3、能繁母猪存栏量继续下滑，苏氨酸消费之“瓶颈”

不过，据农业部公布数据显示，8月我国生猪、能繁母猪存栏量继续“双降”，其中生猪存栏量生猪存栏量降至20785万头，能繁母猪存栏量2002万头，已连续6年处于下降的趋势之中，换言之，自2013年以来，能繁母猪存栏量已减少3051万头。由于生猪存栏量大幅减少，意味着猪料消费下滑，而这一部分的降幅是禽料增长亦难以弥补的，这也是当前抑制赖氨酸需求回升幅度之重要瓶颈，即便是部分养殖企业采取大幅延长乳猪、仔猪饲养时间，也难以抵消生猪存栏低下对饲料消费的负面影响。

3、今年1-8月我国苏氨酸出口量继续增长，8月出口单价有所反弹

据海关统计数据显示：2019年8月，中国出口苏氨酸31781.315吨；上年同期为35822.485吨，同比减少11.28%。。2019年1月~8月，中国累计出口苏氨酸318566.104吨；上年同期为291003.169吨，同比增加9.47%。

此外，今年8月我国苏氨酸出口单价为1.529美元/公斤，环比增长13.34%，叠加当前人民币大幅贬值，将进一步利多于后期苏氨酸出口，值得关注与期待。

综上所述，国庆节后，国内生猪价格持续上涨，平均养殖效益突破2500元/头，此外近半年来国内生猪养殖效益持续处于盈利状态之中，带动9月国内优质高档饲料消费开始强劲复苏，部分预混料企业销售增幅巨大。由于此前国内猪料消费长时间处于下跌过程中，苏氨酸需求面 “积弱难返”，因此猪料温和回升与饲养企业加强营养等对苏氨酸等饲料添加剂需求增加具备一定滞后性，换言之短期内苏氨酸市场行情回暖之幅度有限。不过，随着新玉米陆续上市，华北地区粮价已出现下跌，而本网认为后期玉米价格下滑将令其对苏氨酸产品的成本面支撑下滑。此外，尽管今年以来苏氨酸出口量呈增长趋势，而仍难追上其产能扩张之速。