农产品市场要点(2019/11/04): 中美三期协议，七个问题，美豆有节制的上移；基金做多还会持续吗？

1、11月1日CBOT大豆日评：中国再次采购美豆，豆价上涨：有消息称中国又购进美国大豆，恢复两国谈判取得进展，结束贸易战的希望。截至收盘，大豆期货上涨0.25美分到7.50美分不等，其中1月期约收高4.50美分，报收936.75美分/蒲式耳；交割数据显示，JPMorgan的客户（交易商相信是嘉吉集团）收到了1426手11月期约的交割单。11月期约于本月到期。这也支持大豆价格。

他补充说，分析机构IEG Vantage将2019年美国大豆单产预测数据上调0.5蒲式耳，为47蒲式耳/英亩。产量预计为35.53亿蒲式耳，相比之下，美国农业部的单产数据为46.9蒲式耳。

2、价格周度变化

周五，CBOT 1月大豆期约比一周前上涨2.25美分，报收936.75美分/蒲式耳。

周五，CBOT 12月玉米期约比一周前上涨2.5美分，报收389.25美分/蒲式耳。

周五，CBOT 12月软红冬小麦期约比一周前下跌1.75美分，报收516美分/蒲式耳。

周五，美元指数报收97.21点，比一周前下跌0.6%。

3、美国和中国就主要贸易协定达成协议：据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，中美双方在11月1日电话会谈期间就贸易协议基本问题达成共识。报道称，双方就贸易中的“关键”问题进行了“认真而富有建设性”的讨论，并就下一轮的磋商达成了共识。

在此前持续18个月的贸易战里，贸易谈判进展经常出现“假突破”

4、白宫顾问：美中贸易谈判将分为三期进行：周五美国白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗称，美国和中国正在顺利推进第一期贸易协议，但是要解决中国的结构性问题，还需要另外两期协议。纳瓦罗对福克斯商业网络表示，协议的核心在于执行机制，也就是在中国违反协议的情况下，美国可以对中国加征关税，而中国不能报复。他说，我们需要三期协议来解决中国的七个结构性问题。农业、金融及货币的协定即将完成。

5、库德洛称若美中第一阶段贸易协议未达成，则仍可能提高关税。他表示，美中贸易谈判“尚未完成，但进展顺利”。但他仍然认为，在所谓的第一阶段协议完成之前，有可能提高关税。

6、华尔街投行对中美贸易协议前景不置可否：摩根士坦利认为协议前景“不确定”，认为关税升级持续的风险仍然存在。高盛分析师认为原定12月份对中国加征的关税很可能推迟，但是在2020年某个时候生效的几率仍然高达60%。与之相反， Evercore认为12月份的关税可能推迟，明年也不会加征。周五中国表示，在中美官员本周进行电话会议后，中国已和美国达成原则性共识。

7、CFTC持仓报告：投机基金在CBOT大豆期市上连续第七周净做多：但增持幅度是七周的最小规模。过去七周基金累计在大豆期市净做多16.4万手。值得一提的是，上周大豆空盘量剧减14万手，创下五周来的最低空盘量。从技术面分析，如果价格上涨伴随空盘量下降，可能表明上涨行情是由空头平仓盘推动。如果后市没有新的利多消息出台，市场很容易在多头获利盘打压下出现震荡回调走势。截至2019年10月29日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单72,325手，比一周前增加3,503手。上一周增加19,793手。（这样看来，基金做多，或难以持续）

美豆：（5月13日11月合约最低815.4美分）5个月免除报复性关税额度1000万吨（免税总额已经达到3000万吨？）。上行动力仍不足，边看边涨，随时可能下来；

美玉米：4美元以下了，弱势，40日/60日线（380）支撑；霜冻风险小于大豆；

连粕：（2001合约8月2日最低2763元）中国潜在大量买豆VS需求上升（生猪养殖加速恢复）；按进口南美大豆折算豆粕平盈成本在2800-2900元/吨，寻找新的平衡点，逢低加仓；

连玉米：已连跌四个月了（10月8日最低1810），底部逐步抬升，隔夜放量上冲；

鱼粉：秘鲁新季预售“30万吨”与中国港口库存“30万吨”下降至20万吨以下了（不到一个月时间）。秘鲁厂家低价预售超积极引发的“无限遐想”；等待考察报告出炉，IFFO年会临近（11月4-6日），初步信息显示鱼资源良好但分散、幼鱼少；国内捕鱼开始了，开端一般；

美元指数：跌破60日线，最低触及97.144，整体弱势，逼近年线了（97）；

人民币离岸：贬值大趋势暂未改,60日线以下了，11月1日收盘7.0414，较10月9日低点7.1672升