浅析RMB反弹“破七”兑现我国央行“刹空”预警

本周二（11月5日）盘中，人民币离岸汇率意外飙升至近三个月来的高点，对美元汇率一度跌破7.0重要心理关口，其后的交易日（周三）RMB离岸汇率指数欲再度上攻，成为2019年8月13日人民币对美元（汇率）“破七”以来的标志性事件。汇易网注意到，大洋彼岸的美元指数率先走强，USDI从近期低点——97.144大涨至目前的98.000整数关口附近，业内解读基于10月美国喜忧参半的经济数据，美联储（FED）今年第四季度议息会议可能宣布暂停“QE4”量化宽松政策。与此同时，我国央行11月5日宣布实施MLF（中期借贷便利）操作，虽然被业内解读为宽松信号，但是不改中国“有弹性的汇率”、“双向波动”的金融政策基调。至此，人民币破七也宣告今年上半年央行警告“空头”的一个阶段性成果。

    Part1：“勿谓言之不预”，RMB“空头”被狙击彰显我国汇率政策双向基调

    本月初公布的美国10月非农就业人口增加12.8万，高于预期的8.5万；相比较之下，9月美国非农就业人数从原先公布的13.6万修正为18万。8月和9月非农就业人数总共上修了9.5万。不过，今年10月美国制造业指标继续萎缩，连续第三个月处于50荣枯线下方。汇易网注意到，虽然美国经济数据喜忧参半，但美联储（FED）12月暂停降息几乎已经“板上钉钉”。上周早些时候，美联储将基准利率下调了0.25个百分点，为今年以来的第三次降息，但美联储主席明确表示，除非发生重大变化，否则这可能是一段时间内的最后一次降息。

不过，根据CME“美联储观察”报告显示，非农数据出炉后，美联储今年12月维持利率在当前1.50%-1.75%区间的概率由此前的78.6%升至87.5%，降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率由此前的21.4%降至12.5%，降息50个基点至1.00%-1.25%区间的概率则保持在0.0%不变。尽管如此，11月5日，美元指数大幅攀升的同时，人民币离岸汇率走势与之同步，呈现罕见的突破“双升”走势，表明我国政府的利率调控导向仍是双向的。

    Part2：“宜未雨而绸缪”，市场聚焦十月中美谈判新动向带来挑战与机遇

早在今年5月19日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长接受媒体采访时表示：“我们完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”更早一些的时候，2018年10月26日，央行更直接喊话人民币空头和做空中国的“猎人”资金：“近些年来，在应对汇率和外汇市场波动的过程中，人民银行、外汇局也积累了丰富的经验和政策工具，根据形势的变化采取必要的、有针对性的措施，对于那些试图做空人民币的势力，几年之前我们都交过手，彼此也非常熟悉，我想我们应该都记忆犹新。我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

业内人士分析认为，“双向波动展现人民币汇率韧性：11月5日，人民币对美元汇率升至‘7’这一重要关口之上，市场升值预期渐强。近三个月来，人民币汇率充分展现出自身韧性，彰显了自身价值。”汇易网资讯认为，美元作为当今世界最主要的结算货币，具有重要的货币与利率的双重基准地位，而作为新兴发展中国家“翘楚”的中国，也在进一步扩大对外开放、建设“一带一路”互通贸易等惠及世界的多元发展战略中，积极推动人民币国际化的进程，后者也受到越来越多的国家（地区）认可与合作，人民币对美元的双向波动特征，意味着我国进口粮油厂商应当对汇率风险做好充分的准备。尤其是中美两国已经确认达成第一阶段贸易协议，并且有望在本月签署相关文本协议的前夕，挑战和机遇并存，风控为先！