我国毛猪价格从“神坛”跌下只需瞬间，现阶段消费现疲弱

持续了一月之久的猪价暴涨行情最终因涨价效应传导至猪肉市场引起终端市场消费萎缩而出现承压震荡下行的趋势（根据统计局的数据显示，10月份全国CPI同比上升3.8%，猪肉价格上涨20.1%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI上涨约0.79个百分点，占CPI环比总涨幅的近九成，受猪肉价格上涨拉动与消费替代需求影响，牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格均有所上涨，涨幅在1.0%—3.1%之间，四项合计影响CPI上涨约0.06个百分点）。据JCI了解，自上周末开始，国内大部地区猪价已经出现了下行的趋势，且部分地区跌势较猛。

1、猪价“神话”难以延续，养殖效益利润萎缩近一成半

由于目前猪肉价格高企影响遏制消费，历时一个月之久的毛猪价格也终于从价格“神坛”跌落。受屠宰企业开工率下降、前期冻肉抛售、需求减少等利空因素影响，近一周以来我国毛猪价格累计下跌了6.0%，较10月高点累计下滑了8.9%。如图：

随着猪价的下滑，当前生猪养殖效益水平也出现了较为明显的萎缩，头均盈利水平重回3000元以内，如图。根据JCI数据显示，截止至目前，我国生猪盈利水平较10月高点时累计下降了12.85%。

2、高肉价影响终端市场消费，生猪市场真的难以再现“辉煌”了么？

既然在猪源供应仍然有限，且官媒也表示要到明年下半年生猪供应才能恢复正常，那么猪价为何会从“神坛”滑落呢？JCI分析认为，猪肉虽然是百姓消费的重要组成部分，但并非是不可替代，百姓对于日常消费品（食品）价格十分敏感，一旦价格超出其心理临界点，消费量自然会呈现出下降趋势，这也是经济学中的需求法则。如图：

按照JCI的评估，随着我国猪肉价格的高企，目前猪肉消费量约为正常需求的60%左右，在部分地区甚至会低于这个水平。那这是否也意味着我国猪价的“神话”就会一去不复返呢？JCI分析认为，当前我国猪源供应面紧张的情况依然存在，且短期难以出现大幅改善，猪价暂时不具备出现“一夜回到解放前”的概率；同时，市场的实际消费量萎缩、进口肉供应增长，前期低价肉也逐渐流入市场平抑价格，猪价继续上行也面困难。总体来看，在当前市场条件下，我国生猪市场会维持阶段性的供需两淡的局面，并且等待年末市场需求市场能否出现“突破放量”的趋势。