“会当云绝顶”，2019-2020年猪周期“Mark”一下

    2019年对于我国养殖产业而言无疑是“猪事大吉”，前所未见的价格高度（猪及其副产品）、梦寐以求的超高盈利（三千至四千元每头），尤其是首次问世的抵押交易（“活猪贷款”），包括酝酿之中的金融产品（生猪期货），共同印证今年3月21日乌镇JCI“春之华”研讨会上，本网对国内猪价已经站在风口，国产豆粕价格不会跌至2100-2200元且未来有望跟随美豆反弹的重大行情预判，也为业内提供重要的资讯价值参考。现阶段而言，持续疯狂扩栏、疫情挥之不去的背后，我国生猪养殖行业是否面临着新的重要挑战与考验，答案几乎是肯定。

Part1：我国生猪市场“高处不胜寒”，中长期高位运行基调仍未逆转

周一（11月11日），汇易网市场跟踪统计数据显示，我国全国毛猪收购市场价格区间普遍回落。其中，温氏系，跌1.2元/公斤至39.6-42.6元/公斤；正大系，跌1-2元/公斤至39-41元/公斤；巨星，跌价格1.8元/公斤至39.6元/公斤。目前，北方地区毛猪现货价格已经全线破40元/公斤至35-36元/公斤；华东地区收购价格区间徘徊在40元/公斤左右；仅华南和西南部分地区尚且维持在40元/公斤上方。近一周来我国毛猪价格累计下跌6.0%，较10月高点累计下滑8.9%，但仍然是历史上的相对高位水平，目前震荡行情处于牛市通道。

正如近期本网相关独家视角文章所评述的，随着全国性猪价高位回调的影响，当前生猪养殖终端的盈利水平相应缩窄，头均盈利水平跌破3000元的历史性关口。根据JCI统计数据显示，截止至目前，我国生猪盈利水平较上月录得的创纪录高点已经累计下降了12.85%。

Part2：业内聚焦新一轮“猪周期”隐忧，“未雨绸缪”好过“亡猪补牢”

JCI大数据中心平台的历史资讯显示，在过去的十六年里，中国经历了差不多4轮完整的猪周期，每一轮周期的长度差不多在1400~1500天左右，上一轮的周期底部在2014年4月。每次“猪周期”非常类似：猪肉价格下跌——养殖户大量淘汰母猪——生猪供应量减少——肉价再次上涨——养殖户倒过头来大量补栏——母猪存栏量大增——生猪供应剧增——猪肉价格再次下跌。2006年以来的三轮猪周期，基本重蹈着着历史上的周期性运行轨迹。

有业内人士解读，压栏猪恐慌性出栏。由于近10天的猪价大幅回落，导致一些前期压栏的养殖户不再淡定，担心后期价格再降，即使每头猪少卖几百块钱，也无所谓，反正赚的是“大头儿”，所以近几天出栏愿意较强，再加上原本计划本月出栏的生猪，产生叠加，形成短时间的生猪供给宽松，屠宰企业借机压价收购。

我国统计局最新公布的数据显示，国家统计局日前公布的数据显示，2019年10月份，居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。CPI连续两个月运行在“3%时代”。猪肉价格是CPI上涨的主要推手。官方数据显示，10月国内猪肉价格环比上涨20.1%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI上涨约0.79个百分点，占CPI环比总涨幅的近九成。正如官网撰文所属，“改革开放已经四十多年，我们已经成功实现了商品和服务价格从97%由政府定价到97%由市场形成的历史性转变……但这并不意味着政府什么都不管。”“猪肉价格“大起”“大落”的时候，就是价格调控特别需要发力的时候。稳住肉价，这是一场国家治理能力的考试。全社会一起努力！”

如前文所述，2003年以来，我国生猪价格已经形成四个较明显的周期，价格从波谷到波峰上涨幅度最高曾达到183%。据测算，生猪价格每波动1元/公斤，养殖行业收益将变动800亿元，足以说明生猪养殖行业的高风险性。与此同时，业内期盼2019-2020年大商所将加快推进生猪期货上市的最新进展，如是，则我国养殖行业将迎来鸡蛋合约之后的第二个生鲜类期货，也是我国历史上的首个生猪期货。综上所述，汇易网视角解读，始于2019年8月的此轮生猪价格创纪录上涨，不仅彻底改写国内相关养殖产业的基尼系数，而且在创纪录暴利的驱使下全行业竞争式扩张也在埋下隐患，本文“Mark”一下冲高回落的生猪震荡行情背后，或预示着中长期更大的行业风险，养殖户应当理性入市、结合金融手段保护敞口！