“俱荣与俱损”，近期我国猪价下跌令禽类市场颇感压力

受我国毛猪出栏价格弱势震荡影响，近期禽类市场行情也颇感“压力”—禽类产品价格均出现下行趋势。其中，白羽肉鸡的价格甚至快速跌破5元整数关口，其效益亏损幅度进一步扩大。根据JCI数据显示，生猪与家禽产品之间的价格具有较高的关联性，在猪价大幅飙升的情况下，禽类作为替代品，双方之间的价格走势呈现出“捆绑效应”，而此次猪价的下行也正是家禽承压下挫的重要原因。除此之外，因填补今年猪肉供应缺口，禽蛋和肉禽的产量均出现了较为明显的增长，供应面趋松成为禽类行情震荡的又一因素。

1、消费替代效应与价格“捆绑”效应，猪价下行迫使禽类产品价格下挫

自今年7月开始，我国毛猪价格进入快速上涨通道，家禽类产品价格也跟随其大幅走强，三者表现出明显的价格“捆绑”。如图：

而今，因猪肉价格高企遏制消费、前期冻肉库存流入市场、进口肉品大幅增加等因素影响，毛猪价格出现下跌，家禽产品价格也因此出现了走低的趋势。截止至目前，11月以来，我国鸡蛋价格累计跌幅为12.4%，肉鸡价格累计跌幅为24.5%，肉鸡养殖效益更是出现了2~3元/羽的亏损。

2、禽类产品供应均保持增长趋势，警惕短期市场震荡风险

此外，今年以来，我国禽类产品供应总体保持增长趋势。如图：

尤其是鸡蛋整体供应量增势较为明显，预计全年禽蛋产量增幅在5%~7%，而禽肉产量增幅约为10%左右。除了一部分产能属于恢复性增长外，有很大一部分是属于ASF疫情后养殖户转产家禽养殖和禽类养殖效益持续性盈利所带来的产能大扩张影响。

综上所述，家禽和生猪市场的捆绑式行情由来已久，只是今年显得尤为突出。在当前生猪市场面临价格宽幅波动的情况下，家禽市场也面临较大的压力。不过，从养殖效益来看，蛋鸡所要面临的压力要显著小于肉鸡，但蛋鸡产能的持续性增长也在提高明年市场行情的风险系数。建议相关企业提早做好风控预案。