全国生猪出栏价跌破40，母猪补栏积极性仍活跃

进入11月份以来，我国猪肉价格进入持续性的上涨，目前均价已经逼近60元整数关口。我们观察到，消费受价格因素影响，当前我国猪肉市场出现了明显的萎缩趋势，屠宰企业一方面面临肉品销售受阻，效益亏损；另一方面面临猪源收购不足，开工率下降，单位成本上升的情况。此外，当前北方地区有零星疫情出现（未确诊为ASF），对于整体猪市仍然有较大的制约。不过，尽管猪价出现下行，但我国生猪头均盈利仍可以达到2000元/头以上，二元母猪补栏积极性仍然活跃，并且推动其价格创下近年来的新高。

1、11月我国毛猪出栏价格累计跌幅达12.2%，“40”时代逝去

据JCI数据显示，截止至本周三，国内毛猪出栏价格较10月末的高点累计下跌了12.2%，且目前全国大部分地区的毛猪价格已经跌破40元/公斤的整数关口。如图：

事实上，与10月市场相比，当前我国生猪市场面临了上行动力不足，下行“民愿”抵抗。加之，养殖企业寄希望于年末市场，因此短期来看，猪价下行的空间或受到限制。

2、母猪和仔猪价格依然高位运行，暴利之下补栏依然较为积极

其实，自今年以来，凡是和生猪价格“搭边”的产品均出现了较大幅度的上涨，其中涨幅最大的还属仔猪价格。根据饲料协会的监测数据显示，三季度我国仔猪料同比降幅高达58.2%，这也足以说明自主供应量之少，价格飞涨也不足为奇。

从近期我国的二元母猪和淘汰母猪数据来看，淘汰量呈现出锐减的趋势，单月降幅降至3年来最低值。同时，二元母猪价格依然呈现快速攀升的趋势，即使在猪价下行的情况下，由于养殖效益水平十分可观，后备母猪的补栏积极性仍然较高。

此外，JCI大数据告诉我们：对比过去三年的盈利情况来看，在我国生猪盈利水平降至200元/头以下时，仔猪盈利开始下降，母猪淘汰量开启总体上升模式。因此，面对当前的猪价震荡行情，有资金、防御好、有技术的规模企业也不会放慢其扩张/复养的脚步。