连跌四周引养殖端“抵触”，农历春节前我国猪价仍有反弹空间 （2019年第48周）

今年第48周，猪价持续下滑令养殖端出现了惜售情绪，加之年末市场腊肉需求增长，猪源供应总体偏紧，预计后期猪价有望企稳后温和反弹。目前，东北地区已经全线低于30元/公斤；华中、华北地区徘徊在30元/公斤；华东、华南、西南仍维持在30元/公斤以上。2019年第48周，我国毛猪均价32.56元/公斤，周比下跌2.8%。生猪盈利区间1600-2500元/头，猪粮比价为16.8:1，周比下跌3.4%。

2、全国毛猪出栏均价连续四周下跌，距离高点累计跌幅超2成

自进入11月份以来，我国毛猪出栏均价连续下跌，目前已经连续四周处于下行通道中。如图：

根据JCI数据库数据显示，11月份我国生猪出栏价格累计跌幅高达20.9%，其中华北地区跌幅超过其他区域。JCI分析认为，由于北方地区零星疫情导致养殖户出栏情绪转浓，大体重供应量增加，而猪价高企又遏制了消费，因此加剧了猪价的下行。

3、养殖户惜售意愿有所转浓，生猪整体供应形势尚未完全好转

随着猪价的持续下跌，当前养殖户的惜售情绪有所转浓，毕竟现阶段生猪供应仍然处于偏紧的状况中，加上“腊肉季”的临近，以及明年农历春节较以往提前，市场需求一旦出现共振，猪价走强仍然是大概率事件。

当然，和前期相比，毛猪价格重新创新高的概率不大，一方面是猪肉供应总体趋升（产能恢复+进口猪肉）；另一方面，高价猪肉将遏制终端消费。总体来看，在传统消费旺季到来之际和生猪供应总体仍偏紧的情况下，我国猪市仍有望迎来一波温和上涨行情。