供应局部趋紧，我国菜粕行情抗跌性显现（2019年第48周）

2019年11月25日—12月01日（2019年第48周）:我国菜粕市场供应的地区性差异开始显现，以至于部分地区价格涨幅较大，而另一部分地区的行情涨幅则相对一般，甚至下调。

一、我国菜粕供应地区性差异显现，局地价格涨幅相对较大

随着目前我国进口油菜籽数量总体较高峰期大幅下降。海关数据显示，2019年10月，我国共计进口油菜籽13.10万吨，创下年内最低水平。而且，进口油菜籽地区部分又相对不均，因此使得当前我国菜粕供应能力的地区性差异较大，其中广西壮族自治区的供应数量较有限，而福建省则较充足，所以导致了价格走势的地区性差异也较大。

二、我国豆粕价格随美豆走弱，供应与比价支撑菜粕价格抗跌

由于中美贸易谈判没有更多的利多消息，以致于CBOT大豆期价出现了显著下跌，价格更是跌破了900美分/蒲式耳大关，也导致了本周我国国内豆粕价格略有走低，不过基于当前我国菜粕局部供应明显不足，同时菜粕性价比的显现，菜粕期货价格表现的非常抗跌。

综上所述，本周我国菜粕价格走势明显强于同类的豆粕，原因在于一方面我国局部地区的菜粕供应有趋紧态势，另一方面当期我国豆粕与菜粕的比价关系也突出了菜粕的性价比，由此使得菜粕期价的抗跌性较强，本周价格上涨10元/吨。而我国菜粕地区性供应差异有导致各地价格的表现不一，供应紧张地区价格上调幅度相对较大。总体来看，受豆粕市场表现与自身供应等方面共同影响，菜粕短期内或仍处于震荡运行态势之中，大幅走强存在一定的难度。

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